Les économistes d'IXIS CIB se sont interrogés sur le prix du baril, et se sont plus précisément posé la question de savoir s'il est possible de prévoir les prix du pétrole grâce aux contrats 'futures'. Ils se sont pour cela intéressés au baril WTI traité sur le marché américain NYMEX.
Après étude approfondie, les spécialistes concluent qu'il ne faut pas se fier aveuglément à ces contrats. D'abord "en terme absolu, le contrat future n'est clairement pas un prédicteur optimal du cours spot futur à des horizons de 6 et 12 mois", soulignent les quatre auteurs de l'enquête, qui ajoutent qu'ils sous-estiment notamment le prix futur. Cela semble dû à l'existence d'une prime de risque mais également d'une "prime de disponibilité" ('convenience yield').
En comparant le contrat 'future' à d'autres modèles de prévision simples, il apparaît qu'il ne constitue pas la meilleure façon de prévoir le prix du pétrole. "Selon les critères utilisés, il est au mieux équivalent aux modèles concurrents, au pire moins performant", indique l'équipe d'IXIS CIB qui ajoute "Ceci confirme l'hypothèse de l'efficience des marchés pétroliers", puisque la meilleure prévision future du prix du pétrole est son cours spot présent. Au-delà, le contrat n'apporte pas non plus une information fiable sur le futur sens de variation du prix spot, à la hausse comme à la baisse : il n'est en effet correctement prévu qu'une fois sur deux à 3, 6 ou 12 mois.
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