(AOF) - Merck s'est engagé à verser 702 millions de dollars au laboratoire de biotechnolgie suisse Addex Pharmaceuticals dans le cadre d'un accord de licence sur un traitement contre la schizophrénie. Addex devrait obtenir 22 millions en prépaiement et 680 en paiement d'étape, a précisé le Suisse dans un communiqué. En outre, un deuxième accord prévoit le paiement de royalties pour les produits issus de leur collaboration après celui passé en décembre pour un montant de 170,5 millions de dollars. (AOF)
Le laboratoire américain Merck fabrique des antibiotiques, des anti-inflammatoires, des médicaments destinés aux états cardio-vasculaires et ulcéreux. Le groupe pharmaceutique dispose de médicaments phares : le Zocor, un anti-cholestérol, le Fosamax (contre l'ostéoporose), le Cozaar et Hyzaar (contre l'hypertension) et le Singulair (contre l'asthme et l'allergie). Fin septembre 2004, Merck a décidé de retirer du marché le Vioxx, l'un de ses médicaments vedettes, un anti-inflammatoire accusé d'augmenter les risques de crise cardiaque. Ce retrait a fait l'effet d'une bombe en bourse en provoquant une chute de 30 % du titre Merck.
Les points forts de la valeur
- Selon le groupe, ses nouveaux médicaments devraient en partie compenser les effets de la concurrence accrue des produits génériques. - Merck a finalisé début 2007 le rachat de Sirna Therapeutics, une société de biotechnologie. Cette acquisition renforce le laboratoire américain sur ce marché et lui permet d'enrichir son portefeuille de produits en développement. - Le dividende distribué par le groupe offre un rendement appréciable.
Les points faibles de la valeur
- Depuis le retrait brutal du marché de son médicament contre l'arthrite le Vioxx, le 30 septembre 2004, en raison des risques accrus d'accidents cardiaques, le groupe a vu sa capitalisation boursière divisée par deux et son image de marque fortement dégradée. Il fait face à de nombreuses plaintes de personnes qui ont pris son médicament, même si les risques sont moins élevés depuis que des études ont conclu que le Vioxx pourrait être remis sur le marché avec des utilisations très restrictives. - Le groupe souffre de la concurrence des génériques. Merck a perdu le brevet du Zocor en 2006 aux Etats-Unis. - Certains analystes jugent le pipeline (portefeuille de produits en développement) relativement pauvre.
D'une manière générale, les valeurs pharmaceutiques résistent en période de crise, et affichent à long terme des croissances soutenues (seulement 20 % de la population mondiale a un accès normal aux médicaments, nombre de maladies ne sont pas encore traitées, et l'espérance de vie s'allonge rapidement). En outre, les valeurs pharmaceutiques sont sensibles aux évolutions réglementaires et aux décisions des autorités sanitaires (comme la FDA aux Etats-Unis). Plus particulièrement, il faut être attentif au chiffre d'affaires généré par chaque produit et à la durée de vie de leurs brevets, et suivre les résultats des études cliniques pour identifier les médicaments à fort potentiel.