(AOF) - Bouygues publiera mercredi matin ses résultats du premier semestre. Sur la base d'un chiffre d'affaires, déjà publié, de 12,05 milliards d'euros, en progression de 9%, les analystes interrogés par "Reuters" anticipent un résultat net de 429 millions d'euros. Le résultat opérationnel est lui attendu à 830 millions d'euros. Le conglomérat devrait bénéficier des bonnes performances de ses activités de construction. Parmi ses filiales, Colas, leader mondial de la construction de routes, a déjà publié un résultat net en hausse de 52% à 70 millions d'euros et un résultat opérationnel qui a presque doublé à 74 millions d'euros. TF1 a lui affiché un bénéfice net semestriel en baisse de 2,9% à 171,5 millions d'euros et un résultat opérationnel en repli de 16,4% à 208,8 millions d'euros. L'activité de télécommunications, qui est le plus gros pourvoyeur de résultats du groupe, monopolisera l'attention des analystes. Le succès de l'offre illimitée vers tous les opérateurs, Neo, a permis à Bouygues Télécom d'attirer 334.000 clients supplémentaires au cours du semestre. La hausse des dépenses commerciales devrait cependant peser sur la marge. Le 11 août, Dresdner Kleinwort avait relevé sa recommandation de Conserver à Achat sur Bouygues estimant que le titre avait souffert de la sous-performance du secteur des télécoms, ce qui n'était pas justifié selon lui. (C.J) (AOF)
Bouygues est un groupe industriel diversifié dont les métiers s'organisent autour de deux pôles : la Construction, métier fondateur du groupe, avec Bouygues Construction (BTP et Electricité), Bouygues Immobilier et Colas (Routes), et les Télécoms-Médias avec TF1 et Bouygues Telecom. Implanté dans 80 pays, le groupe Bouygues compte plus de 113 300 collaborateurs. Vivendi Universal, TF1, détenu à hauteur de 42,9 % par Bouygues, et M6 ont signé le 6 janvier 2006 un accord visant à rapprocher les activités de télévision payante en France de Groupe Canal+ et de TPS dans un ensemble contrôlé par Vivendi Universal et dont TF1 détiendra 9,9% et M6 5,1%. Fin avril 2006, Bouygues a mis un un pied dans le secteur de l'énergie en reprenant à l'Etat ses 21,03% du capital d'Alstom, pour 2 milliards d'euros. Les deux partenaires ont précisé qu'ils allaient se lancer ensemble dans les centrales hydroélectriques.
Les points forts de la valeur
- Grâce au caractère familial de son actionnariat et de sa direction, la stratégie du groupe est prudente, fondée sur la création de valeur et sur la diversification. Par ailleurs, Bouygues contrôle la quasi-totalité de ses filiales. - Grâce à la diversité de ses activités, l'exposition de Bouygues aux cycles sectoriels est moindre. - Depuis 2002, Bouygues Telecom est bénéficiaire, et le groupe compte poursuivre l'amélioration de sa rentabilité. Notons que depuis fin 2003, Bouygues contrôle 83% de Bouygues Telecom.
Les points faibles de la valeur
- Bouygues souffre de son statut de conglomérat, ce qui, selon les analystes, conduit à une décote du titre. - Le groupe réalise 70 % de son chiffre d'affaires en France, ce qui l'expose à l'évolution de la conjoncture économique nationale.
Du fait de la diversité de ses activités, le groupe est sensible à de multiples éléments : - L'évolution des recettes publicitaires joue sur les médias, - L'évolution de la régulation et des technologies dans les télécoms, - Le ralentissement ou l'accélération de la croissance, le niveau des taux d'intérêt (coût du crédit) ou encore le climat influent sur les projets de construction, et par conséquent sur l'activité du groupe. Enfin, les choix budgétaires des Etats en matière d'infrastructures jouent un rôle non négligeable dans l'évolution du carnet de commandes du groupe.