(AOF) - La tenue du forum économique mondial qui a lieu actuellement à Davos a été l'occasion de révéler les résultats d'une étude portant sur les conséquences des rachats par LBO sur les différentes sociétés américaines acquises par ce moyen, en les comparant à des entreprises classiques. L'équipe de recherche, dirigée par un professeur de Harvard, Josh Lerner, a mis au jour plusieurs aspects spécifiques touchant à la durée de détention par le holding, l'emploi, l'innovation et les taux de défauts. L'étude menée prouve ainsi que la durée de prise de contrôle moyenne a progressé ces dernières années : pour 60% des transactions, le holding reste au capital durant plus de cinq ans après son investissement initial. L'équipe de Josh Lerner pointe également du doigt les cas de faillites, moins nombreuses dans le cadre de LBO que dans le cadre d'entreprises classiques. Ainsi, le taux de défaut annuel des sociétés acquises par LBO s'élève à seulement 1,2% contre une moyenne de 1,6%. En revanche, selon cette même étude, on observe peu de différences entre les deux panels dans le domaine de l'innovation, si ce n'est que les innovations post-LBO ont un plus fort impact économique. Enfin, l'équipe dirigée par le professeur insiste sur le fait que la courbe des emplois dans le temps suit une fonction exponentielle : en effet, deux ans avant le rachat, les nouveaux emplois dans les sociétés visées par un LBO diminuent. Deux ans après leur rachat en LBO, les sociétés comptent en moyenne 7% de salariés en moins que les autres entreprises du même secteur, note Josh Lerner. Toutefois, elles retrouvent un même niveau d'emploi quatre à cinq ans après le rachat.