(AOF) - Axa a dévoilé ce matin des résultats annuels globalement en ligne avec les attentes. La société de protection financière a dégagé en 2007 un résultat opérationnel de 4,963 milliards d'euros, en hausse de 27%, ou 15% en base comparable. Le résultat courant ressort en hausse de 22%, ou 14% en base comparable, à 6,138 milliards d'euros. Le résultat net est en hausse de 11%, ou 7% à données comparables, à 5,666 milliards d'euros. Les analystes interrogés par l'agence Reuters tablaient en moyenne sur un résultat opérationnel de 4,979 milliards et sur résultat courant de 6,084 milliards. "Dans un environnement macroéconomique moins favorable depuis le début de l'année, AXA devrait être en mesure de faire progresser son chiffre d'affaires et son résultat opérationnel en 2008", a déclaré Henri de Castries, président du directoire d'AXA. Selon lui, ces résultats "confirment également que la solidité de notre bilan n'est pas affectée par la crise des subprimes". AXA a précisé que ses investissements nets en obligations rehaussées par des rehausseurs de crédit s'élevaient à 0,8 milliard d'euros. Le groupe "n'a pas d'investissement direct significatif dans les actions ou titres obligataires émis par les rehausseurs de crédit", souligne le communiqué. Un dividende par action de 1,20 euro, en progression de 13%, en ligne avec la croissance du résultat courant par action, sera soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale des actionnaires qui se tiendra le 22 avril 2008. La mise en paiement du dividende interviendrait le 29 avril 2008, avec une date de détachement du dividende au 24 avril 2008. (AOF)
Axa est l'un des premiers groupes mondiaux d'assurance et le premier assureur français. Aujourd'hui, Axa ambitionne une place de leader mondial dans le domaine de la protection financière et de l'accumulation de patrimoine. Le groupe met l'accent sur les métiers de l'assurance vie (65% de l'activité), de l'assurance dommages (31%) et de la gestion d'actifs (4% du chiffre d'affaires mais plus de 10% des résultats). Avec l'acquisition de Winterthur en 2006, l'assureur a équilibré son profil géographique. La France représente maintenant 22% de l'activité contre 27% auparavant, les Etats-Unis 16%, le Royaume-Uni 15%, l'Allemagne 11% et l'Asie 9%, où il a intensifié son développement en 2007. Axa compte 51.5 millions de clients, 110 347 collaborateurs, 400 000 actionnaires.
Les points forts de la valeur
- La croissance économique et le vieillissement de la population font des métiers liés à l'épargne des activités en croissance structurelle. - Axa profite des mesures prises pour adapter ses activités et réduire ses coûts. -Le groupe va bientôt bénéficier du passage aux normes IFRS II et à Solvabilité II, nouveau référentiel comptable et prudentiel, qui autorisera la reconnaissance de la diversification. - La qualité du management est reconnue par la communauté financière, qui apprécie également la transparence de la communication financière. Le contrôle du risque a rarement été pris en défaut et le management est concentré sur les bons indicateurs. - Conformément au programme d'entreprise "Ambition 2012", présenté fin octobre 2005, l'assureur entend doubler de taille d'ici 2012 avec des bénéfices multipliés par trois. Le chiffre d'affaires passerait ainsi à près de 145 milliards d'euros, et le résultat opérationnel à plus de 8 milliards d'euros, un engagement fort de croissance rentable.
Les points faibles de la valeur
- Des retards ne sont pas à exclure au sein du programme "Ambition 2012" - La contribution prédominante de l'Assurance Vie (près de 60 % du résultat opérationnel) rend la valeur fortement exposée à l'évolution des marchés financiers. - L'intensité concurrentielle est élevée (banques, gestionnaires d'actifs, conseillers de patrimoine.) - Le groupe reste très exposé aux grandes variables macro-économiques globales sans toutefois qu'aucune d'entre elles ne soit réellement nuisible. - Axa possède une sensibilité relativement élevée au marché des actions, actuellement plongé dans la tourmente avec la crise du crédit.
- Les revenus des assureurs sont fortement conditionnés par l'évolution des marchés financiers et des taux d'intérêt, dans la mesure où les primes versées par les assurés, réserves déduites, sont réinvesties. Notons que le résultat de ces placements est appelé résultat financier par opposition au résultat technique, égal aux primes nettes moins les coûts des sinistres, de souscription et de gestion. De même, les marchés financiers influent sur les activités d'assurance-vie. - Par ailleurs, les catastrophes climatiques (type tempête), industrielles (type usine AZF de Toulouse), les actes terroristes, ou tout événement de nature à impliquer pécuniairement les compagnies d'assurance, sont susceptibles de peser sur le titre.