(AOF) - Canal + SA a réalisé en 2007 un résultat net de 47,2 millions d'euros, en hausse de 12%. Le résultat d'exploitation s'est établi à 55 millions, en progression de 3,8%. Le chiffre d'affaires a progressé de 128 millions d'euros à 1,74 milliard, soit une augmentation de 8%. "Cette progression concerne essentiellement les abonnements et résulte notamment de la hausse du portefeuille abonnés portée par la croissance du satellite et de l'ADSL ainsi que par l'augmentation du revenu par abonné en lien avec la progression de la numérisation du parc", a expliqué le groupe. Fin décembre 2007, le portefeuille total des abonnements atteignait 5,3 millions d'abonnements, en croissance nette de 80 000 abonnements en un an. Le groupe a décidé de verser un dividende de 0,25 euro par action, en hausse de 4% par rapport à 2006. (AOF)
Canal + SA édite, produit et diffuse la chaîne Canal + en France et est propriétaire de son parc d'abonnés. Canal + SA, à ne pas confondre avec Groupe Canal +, doit sa présence en Bourse à la loi sur l'audiovisuel interdisant un actionnaire de détenir plus de 49% d'une chaîne hertzienne. Canal+ France, filiale à 65% de Groupe Canal +, (Vivendi), détient ainsi 48,5% de Canal + SA. Cette dernière a confié les prestations de distribution et de commercialisation de la chaîne à Canal + Distribution, filiale à 100% de Canal + France. En contrepartie, elle verse comme rémunération à Canal + SA un bénéfice d'exploitation représentant 3,3% du chiffre d'affaires abonnement, hors taxe. De surcroît, l'EBITDA retenu doit être compris dans une fourchette garantie. En 2006, la borne basse était de 53,2 millions d'euros et la borne haute de 60 millions. Ces bornes s'apprécient de 2,5% chaque année.
- Comme Canal + SA est assuré de recevoir de Canal Distribution un résultat qui est pratiquement fixé un an à l'avance, le titre se comporte comme une quasi-obligation, son potentiel de baisse est donc limité. - Le titre dispose d'un attrait spéculatif. La loi, qui interdit à un groupe de détenir plus de 49% du capital d'une chaîne hertzienne, pourrait être remise en cause en 2008.
- Le statut de quasi-obligation décrit ci-dessus peut également constitué un point faible.
- Les résultats de Canal + SA dépendent de l'état de santé de la chaîne cryptée Canal + et de ses abonnements. Le segment de la télévision payante est très fortement corrélé au moral des ménages, qui est lui-même fortement dépendant à la croissance économique.