(AOF) - La Société Générale va réorganiser son pôle de banque de financement et d'investissement (BFI) afin de mettre en place une approche plus intégrée entre les différentes classes d'actifs et adaptée à chaque segment de clientèle. Ce projet, baptisé "Step Up 2010", sera mis en place début 2007 après consultation avec les partenaires sociaux. L'organisation envisagée est répartie en quatre divisions et des fonctions de ressources. Une division sera dédiée aux relations clientèle, qui intègrerait notamment les fusions et acquisitions et l'équipe commerciale dédiée aux fonds d'investissement, et trois divisions produits chargées d'élaborer des solutions pour chaque type de client. La division "levée de capitaux et financements", destinée aux émetteurs, regroupera les marchés de capitaux (financement d'acquisitions, à effet de levier, etc), les financements structurés (financement d'infrastructures, de ressources naturelles et d'immobilier) et les produits de couverture (dérivés de taux et de change). La deuxième division sera chargée des obligations, change et matières premières et la dernière aux actions et dérivés. Ces deux branches s'adresseront aux investisseurs. Selon la direction, cette nouvelle organisation répond "aux évolutions du marché, notamment la désintermédiation, ainsi qu'aux besoins de nos clients. Les émetteurs recherchent de plus en plus de solutions intégrées, et les investisseurs des produits innovants". (AOF)
La Société Générale est l'un des premiers groupes financiers de la zone euro. L'activité du groupe s'articule autour de trois grands métiers principaux : la banque de détail pour une clientèle de particuliers et d'entreprises (55 % du produit net bancaire), la banque de financement et d'investissement (30 %), enfin la gestion d'actifs et la banque privée (14 %). Dans la banque de financement et d'investissement, la Société Générale se classe parmi les leaders européens et mondiaux, en marchés de capitaux en euro, produits dérivés et financements structurés.
Points forts de la valeur
- Le groupe maîtrise bien ses coûts et sa gestion des risques. - La Société Générale dispose d'une structure financière solide. Elle est de plus réputée pour sa capacité à dégager des flux de trésorerie importants. - SG est le leader mondial des dérivés actions avec une part de marché de l'ordre de 15 %. - Le groupe bancaire est présent dans des pays à fort potentiel, notamment en Europe de l'Est. - La politique de dividende du groupe est appréciée. - Le titre est opéable.
Points faibles de la valeur
- La Société Générale a échoué plusieurs fois dans ses tentatives de rapprochement avec une autre banque, française ou européenne. - Certains analystes jugent que le profil de revenus du groupe est plus heurté et plus volatil que celui de ses concurrents. Il est de plus très dépendant de la croissance en France en raison de l'exposition forte du groupe à la banque de détail en France. - Société Générale, avec 40 % de ses bénéfices venant de la banque d'investissement, 25 % des réseaux France et moins de 10 % des réseaux étrangers a besoin de relais de croissance en Europe.
- Les activités de dérivés actions et produits structurés sont dépendantes de l'évolution des marchés financiers. - Par ailleurs, en tant que valeur financière, le groupe est sensible à l'évolution des taux d'intérêts. - Enfin l'évolution de la consommation, de l'épargne et du crédit des ménages a également un impact fort sur la Société Générale, dont plus de la moitié des résultats provient de la banque de détail. - La Société Générale est également l'objet de rumeurs régulières sur un éventuel rapprochement avec d'autres banques, françaises ou internationales, même si sa direction estime être en mesure de faire " cavalier seul ". Dans un contexte de concentration, la banque française peut aussi bien être proie que prédateur.