Goldman Sachs semble parier sur la poursuite du redressement de Groupe Eurotunnel. La banque d'affaires américaine, qui s'était engagée à garantir le succès de l'émission de TSRA (titres subordonnés remboursables en actions) de Groupe Eurotunnel, aurait finalement acquis environ 650 ME sur les 800 ME de titres (800.000 titres de 1.000 Euros de valeur nominale) proposés aux investisseurs, affirme ce matin le 'Daily Telegraph'. L'opération devrait, compte tenu des dilutions futures, permettre à la banque de détenir environ 20% de l'exploitant du tunnel sous la Manche dans deux ans et demi, ajoute le quotidien britannique.
Selon des analystes, Goldman Sachs ne serait pas resté "collé" avec les titres, mais aurait agi en connaissance de cause. La banque fait le pari à moyen terme du redressement durable de l'opérateur d'infrastructures. Les TSRA pourront être convertis dans 18 mois, à concurrence d'une valeur de 1.000 Euros pour 103,8 actions, mais si les titres sont conservés pendant 30 mois, ils bénéficieront d'un bonus incitatif en actions.
Rappelons que l'émission de TSRA, bouclée hier avec succès, servira à rembourser des ORA (obligations remboursables en actions) qui arrivent à échéance cet été, afin d'éviter une forte dilution des actionnaires actuels. Le groupe a indiqué hier que l'émission permettra de racheter pour 841 ME de ces titres (sur un total de 1,7 MdE), ce qui fera économiser au groupe 35 ME d'intérêts en année pleine. Le président d'Eurotunnel, Jacques Gounon, prévoit de réaliser une deuxième augmentation de capital de 900 ME pour racheter le solde de ces ORA, si les conditions de marché le permettent.
A noter que le succès de l'émission de TSRA n'a toutefois pas profité à l'action Eurotunnel, qui a chuté hier de 5,7% à 10,09 Euros, et perd 16% depuis le début de l'année.
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