(AOF) - Air Liquide a renforcé sa présence en Europe de l'Est sur différents marchés. Pour le marché des métaux, Air Liquide vient de signer en Hongrie un contrat de 15 ans avec DAM, filiale du groupe ukrainien Donbass Group, l'un des principaux producteurs d'acier du monde. Air Liquide installera et exploitera à Miskolc, dans le nord-est de la Hongrie, une unité de production d'oxygène "on site", qui sera mise en service mi-2008. Le groupe a également signé en Bulgarie un nouveau contrat de 15 ans avec Cumerio, pour fournir en oxygène sa fonderie de cuivre de Pirdop, à 80 km à l'est de Sofia. Pour soutenir le marché automobile, Air Liquide a récemment mis en service une unité de production "on site" à Györ pour fournir de l'azote à DANA Hongrie, filiale d'un des plus grands équipementiers automobiles du monde. Dans ce même secteur, le groupe a récemment signé en Pologne deux nouveaux contrats à long terme avec Timken et Delphi pour la production d'azote sur le site des clients. Pour le secteur de la construction navale, Air Liquide vient de mettre en service une nouvelle unité de production d'acétylène (d'une capacité de production de 1 000 tonnes par an) en Roumanie pour approvisionner Aker Yards à Braila pendant 10 ans. Aker Yards Braila est l'un des plus importants sites de construction navale du sud-est de la Roumanie, situé sur le Danube, près de la Mer Noire. Les investissements du groupe pour soutenir ces marchés dans cette région ont atteint 70 millions d'euros en 2007, a indiqué Air Liquide. (AOF)
Air Liquide est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. Dans cette branche qui représente près de 90 % de son chiffre d'affaires, le groupe intervient dans quatre activités : la grande industrie, l'électronique, la santé et surtout les clients industriels. Air Liquide opère également dans certaines activités connexes aux gaz (soudage-coupage, ingénierie et construction d'usines de gaz, équipements de plongée), qui représentent le reste de son activité. Ayant connu très tôt une expansion à l'international, le groupe réalise de l'ordre de 80 % de son chiffre d'affaires hors des frontières hexagonales. Air Liquide a fait l'acquisition de la société allemande d'ingénierie Lurgi pour un montant total de transaction d'environ 550 millions d'euros. Cette opération est destinée à renforcer ses capacités dans l'hydrogène, utilisé notamment dans des procédés de fabrication d'essence synthétique.
Les points forts de la valeur
- Entre les synergies dues à l'acquisition de Messer Griesheim, les réductions récurrentes de coûts, les percées géographiques et les innovations technologiques, Air Liquide actionne tous les moteurs disponibles. - Air Liquide s'adresse à des marchés finaux diversifiés, tant sur le plan géographique que sectoriel (métaux, électronique, santé). - Le groupe est lié à ses clients par des contrats de long terme, lesquels assurent une certaine récurrence des revenus. - Air Liquide est finalement peu dépendant de l'évolution du cours des matières premières. En effet, les principales matières premières du groupe sont l'électricité, le gaz et l'air. En cas de hausse du prix du gaz ou de l'électricité, le groupe répercute ces variations sur ses prix de vente. - Le groupe présente des fondamentaux solides et un bilan sain. - Le groupe soigne ses actionnaires. Par exemple, Air Liquide attribue une action gratuite tous les deux ans environ et procède régulièrement à des rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Si les prix de vente d'Air Liquide sont indexés sur le prix des matières premières utilisées, le groupe supporte en revanche le coût du transport. - La baisse du dollar face à l'euro affecte le chiffre d'affaires et les résultats du groupe. - L'agence de notation Moody's a abaissé sa perspective sur la notation d'Air Liquide de "stable" à "négative" après l'acquisition par le groupe français de gaz industriels de la société allemande d'ingénierie Lurgi.
Air Liquide est souvent considérée comme une valeur "de père de famille" (valeur refuge), qui fédère 360 000 actionnaires, et présente des fondamentaux de qualité, avec une croissance régulière et durable du chiffre d'affaires et des résultats. Le groupe est toutefois sensible à l'évolution de ses principaux débouchés. L'évolution du prix du pétrole est également à suivre dans la mesure où il impacte le coût du transport.