L'équipe de recherche économique de Natixis est revenue ce matin sur le dernier communiqué de la Fed. Sans grande surprise, la banque centrale américaine a baissé mardi soir ses taux directeurs, à 2,25%, soit une baisse de 75 points de base. Les économistes anticipaient en moyenne une réduction de 100 pts de base du taux des fed funds. Une décision tout de même bien accueillie à Wall Street, où les principaux indices boursiers, déjà soutenus par les résultats rassurants de Lehman Brothers et Goldman Sachs, se sont littéralement envolés.
Marie-Pierre Ripert, analyste chez Natixis, estime que le communiqué de la Fed a été un plus 'hawkish' (agressif) que celui délivré fin janvier, mais que le discours sur l'inflation est beaucoup plus étoffé et révèle une inquiétude grandissante. La Fed souligne en effet que les anticipations d'inflation ont progressé et que l'incertitude sur les perspectives d'inflation ont augmenté, indique la spécialiste. "La Fed souhaite probablement éviter une perte de crédibilité anti-inflationniste conduisant à une dégradation des anticipations d'inflation", ajoute Marie-Pierre Ripert.
"En gardant un biais baissier, la Fed a laissé la porte ouverte à de nouveaux assouplissements monétaires. Nous pensons que, compte tenu de la dégradation conjoncturelle qui va avoir lieu dans les semaines qui viennent, la Fed abaissera à nouveau l'objectif des fed funds de 50 pb le 30 avril, ce qui pourrait marquer la fin du cycle de baisses de taux", selon Natixis.
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