(AOF) - Dans un entretien accordé au "Revenu" à paraître vendredi, le PDG de Nexity, Alain Dinin, affirme "toujours privilégier la marge au volume". Le dirigeant, qui table sur une marge de 10-11% au minimum, souligne toutefois que "la marge d'exploitation, qui résulte de la capacité à augmenter les prix de vente, dépend aussi de la concurrence, du coût des terrains et de la solvabilité des ménages". Le "Revenu" note que le titre Nexity a progressé de 10,5% depuis le début de l'année et que cette performance se situe en deçà de ses comparables tel que Kaufman & Broad (+31%). A ce propos, Alain Dinin rétorque que son groupe, qui détient 20% du marché du logement neuf en île de France, "continue à gagner des parts de marché" et "accentue depuis 5 ans son développement dans les régions". Le dirigeant souligne par ailleurs que "le cours de l'action a bien plus que doublé depuis l'introduction en Bourse en octobre 2004 et le titre offre aujourd'hui près de 3,6% de rendement". (AOF)
Leader Français de la promotion immobilière (Logement, Entreprise et Services), Nexity est présent sur l'ensemble du territoire national à travers ses filiales (Foncier Conseil, George V, Geprim, Nexity Services, Saggel, Nexity Entreprises ...). Le pôle logement, qui représente plus de 75 % de l'activité, conjugue les activités de promoteur et de lotisseur. Spécialiste des immeubles de grande hauteur, des immeubles neufs et des réhabilitations lourdes, Nexity Entreprises intervient dans les quartiers d'affaires en Ile de France et en régions. Enfin, Nexity Services a pour vocation d'accompagner l'actif immobilier dans son évaluation, son acquisition, sa gestion quotidienne, mais aussi sa restructuration ou sa cession. Le groupe développe avec Nexity International ses implantations en Europe, notamment en Belgique, en Espagne et au Portugal. Nexity a pour ambition de devenir un opérateur majeur de l'immobilier en Europe. Le groupe s'est introduit en Bourse en octobre 2004 et est entré au SRD le 28 mars 2006.
- Premier opérateur français de logements privés, Nexity est bien sûr fortement exposé à la santé du marché immobilier d'habitation. Dans cette optique, on suivra notamment l'évolution des prix des terrains à bâtir, des prix au mêtre carré et l'évolution des taux d'intérêt. La vitesse de commercialisation des logements et les stocks sont également à surveiller. - A surveiller également les éventuelles limitations du dispositif d'amortissement fiscal dit Robien.
Les forces de la valeur
- L'augmentation des coûts de construction et des terrains a été jusqu'ici plus que compensée par celle des prix, permettant à la marge du logement de s'établir au niveau record en 2005. - Le leader français du secteur délivre des marges supérieures à ses compétiteurs directs.
Les faiblesses de la valeur
- Après une année 2005 exceptionnelle, le groupe devrait afficher en 2006 des performances un peu moins bonnes. - Certains analystes estiment que le groupe se disperse sur de multiples opportunités sans avoir véritablement tranché sur la stratégie en vue d'années moins fastes.