(AOF) - Dans une interview accordée au "Journal des finances", le PDG de Wendel Investissement, Jean-Bernard Lafonta se félicite "de la croissance très satisfaisante des résultats du groupe" publiés jeudi au titre du premier semestre. Le dirigeant souligne que la politique de croissance externe voulue par le groupe est "le deuxième élément à retenir" et plus particulièrement à l'international. "Nous voulions valider notre capacité à nous développer à l'international". Ainsi, le groupe a réalisé "quatre opérations dont trois hors de France, l'une aux Etats-Unis avec Deutsch, et deux aux Pays Bas via la filiale Oranje-Nassau." Sur la période, le montant total des investissements a représenté 740 millions d'euros pour une valeur d'entreprise globale de 5 milliards d'euros. Jean-Bernard Lafonta souligne que Wendel "applique une stratégie de création de valeur à des entreprises étrangères tout en conservant ses critères de prudence". Il précise : "Nous cherchons des sociétés de croissance, mais dont l'activité est récurrente, c'est-à-dire non cyclique, capable de franchir les périodes économiques difficiles sans trop de difficultés". (AOF)
Issue de la fusion entre CGIP et Marine Wendel, Wendel Investissement est une société d'investissement d'origine familiale qui privilégie les investissements supérieurs à 100 millions d'euros dans des sociétés non cotées, et accompagne leur développement à moyen/long terme, afin d'en faire des leaders de niveau mondial. Wendel Investissement, en tant qu'actionnaire principal, participe à l'élaboration de la stratégie de ces sociétés et contribue à sa mise en oeuvre. Le groupe est ainsi présent au capital de Bureau Veritas, Orange-Nassau, et Materis depuis mai 2006. Le groupe détient également des participations dans des groupes cotés comme Stallergènes et Valeo. Wendel Investissement a fait l'acquisition du groupe d'édition Editis le 30 septembre 2004. La société d'investissement a élargi depuis 2006 sa politique d'acquisition à l'international en rachetant le leader américain des connecteurs de haute performance Deutsch et les sociétés néerlandaises Stahl et AVR.
Les points forts de la valeur
- Par rapport à CGIP/Marine Wendel, Wendel Investissement bénéficie d'une structure simplifiée et d'une équipe rajeunie, regroupée autour du président du directoire, Jean-Bernard Lafonta. - L'influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière est considérée comme un atout pour le groupe. - En termes de dividende, le titre offre un rendement confortable. Wendel affiche pour objectif une performance moyenne supérieure à 15 % par an de l'actif net et un dividende brut d'environ 3 % du cours de l'action.
Les points faibles de la valeur
- Les deux premières participations de Wendel (Legrand et Bureau Veritas) représentent de l'ordre des deux tiers de ses actifs ce qui est une source de risque, atténuée toutefois par la diversification géographique et sectorielle de ces deux actifs.
- La performance boursière du titre dépend de la valorisation des sociétés dans lesquelles Wendel Investissement détient des participations.