(AOF) - A l'approche de la fin de l'exercice clos le 30 septembre, le président d'Euro Disney Karl L. Holz a déclaré à "Investir" que l'activité du groupe de parcs de loisirs s'accélérait. Le chiffre d'affaires a progressé de 13% au troisième trimestre 2005/2006 et de 4% depuis le début de l'exercice. "Aux mois de juillet et d'août, les efforts du groupe ont porté sur le maintien et l'accélération de cette croissance", a ajouté le dirigeant. Le président d'Euro Disney a expliqué que la stratégie de croissance d'Euro Disney reposait "sur les investissements dans de nouvelles attractions et sur notre politique innovante de marketing et de ventes. Nous avons travaillé à comprendre nos marchés et vendre notre destination." Disney Karl L. Holz n'a pas souhaité donner de date précise pour le retour d'Euro Disney à un résultat net positif, mais a déclaré "travailler de façon continue à l'amélioration des performances financières". "L'élément clé est la croissance du chiffre d'affaires et le contrôle des coûts", a-t-il précisé. (AOF)
Euro Disney S.C.A. et ses filiales exploitent le site de Disneyland Resort Paris qui comprend le Parc Disneyland, le Parc Walt Disney Studios, 7 Hôtels d'une capacité d'environ 5 800 chambres (en excluant les 2 033 chambres des hôtels situés sur le site détenus par des partenaires extérieurs), deux centres de congrès, le centre de divertissements Disney Village et un golf de 27 trous. L'activité du Groupe comprend également la gestion et le développement d'un site de 2 000 hectares dont environ 1 000 hectares de réserves foncières.
Les points forts de la valeur
- Le parc d'attractions Disneyland Paris est la première destination touristique en France et en Europe, avec plus de 12 millions de visites par an. Le lancement de nouvelles attraction est prévu pour dynamiser la fréquentation. - Euro Disney a finalisé en février 2005 une importante restructuration financière comprenant une augmentation de capital de plus de 250 millions d'euros. - Euro Disney bénéficie du soutien de sa maison mère, the Walt Disney Company qui a accordé des reports de paiement des redevances, une ligne de crédit et a souscrit à hauteur de 100 MEUR à l'augmentation de capital bouclée en février 2005.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe souffre d'un endettement très élevé de plus de 2 milliards d'euros. - Plusieurs années seront encore nécessaires pour un retour aux bénéfices. - Le niveau de fréquentation des parcs n'est pas à la hauteur, particulièrement pour le parc Disney Studios consacré au cinéma. - Le groupe doit verser une part importante de ses revenus à la maison mère, sous forme de redevances. Elles représentent la rémunération du gérant et les redevances de licences. Walt Disney a toutefois fortement assoupli les règles de versement face aux difficultés de sa filiale à 39,1 %.
- Société distributrice de loisirs, Euro Disney est sensible à l'évolution du moral des ménages, et donc à celle de la conjoncture économique au sein des pays concernés par le parc (essentiellement la France, le Bénélux et le Royaume-Uni). Le niveau de la fréquentation est l'indicateur phare sur lequel tous les regards sont tournés. - Par ailleurs, compte tenu du faible montant unitaire du titre, Euro Disney est souvent considéré comme une valeur de trading. - Le titre ne sera plus éligible au SRD à partir du 28 mars 2006.