"... Les fonds US (Placements USA Opportunités et ABN AMRO US Opportunities) ont perdu au mois de Septembre une partie de leur avance depuis le début de l'année. Ils sont cependant encore en ligne avec le SP500. Cette faiblesse est due a l'énergie et aux matières premiéres qui ont chuté en anticipation d'un fort ralentissement économique aux USA se propageant au reste du monde. Nous attendons ce ralentissement US. Afin de ne pas subir ce ralentissement les fonds sont peu investis dans les valeurs qui dépendent du consommateur US. Mais nous pensons que la conjoncture mondiale reste forte et que la baisse des matières premiéres ne se prolongera pas. La faiblesse est similaire à celle de Juin. Seule la reconstitution de taux réels ( hausse des taux courts couplée avec une baisse de l'inflation ) justifierait une réduction drastique de l'exposition energie, matières prermières et bien d'équipement.
Le fonds est en hausse pour l'année et n'a pas de raison de perdre son avance. Il peut recupérer ses plus hauts en quelques semaines... "
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