(AOF) - Maurel & Prom a fait état de nouveaux tests positifs sur le permis d'exploration de Guarrojo en Colombie, dont la compagnie pétrolière est opérateur à 100%. Les puits d'exploration d'Ocelote SW-1 et d'Ocelote-2, situés dans la région des Llanos, à 300 km à l'est de Bogota, ont atteint respectivement les cotes de 1 424 m et de 1 327 m. Ocelote SW-1 a rencontré "un intervalle d'huile" et mis en évidence un débit de 1 278 barils par jour. De son côté, Ocelote-2 a rencontré un "intervalle d'huile" et mis en évidence un débit de 622 b/j. Le premier puits positif, Ocelote-1, avait été foré début 2007. La production cumulée de ces 3 puits est de 2 480 b/j (2 281 b/j en production nette pour Maurel & Prom, après redevances). La production des puits est susceptible d'être restreinte dans le but de contrôler la production d'eau et de sable. 7 puits additionnels sont planifiés pour l'année 2008, a précisé la junior pétrolière. "Ces nouveaux puits positifs permettent au groupe de poursuivre ses objectifs, tant en termes de production qu'en termes de renouvellement de ses réserves", a-t-elle ajouté. En revanche, le puits d'exploration Cumbia, foré sur l'association San Jacinto & Rio Paez, situé dans la Haute Vallée de la Magdalena à 300 km au sud-ouest de Bogota, a été abandonné sans résultat pétrolier. (AOF)
Maurel & Prom, spécialisée au XIXe siècle dans l'affrètement de navires et le commerce avec les colonies françaises, a réalisé un tournant stratégique en faisant le choix de la production et de l'exploration pétrolière. Maurel et Prom a signé une étape décisive dans la mise en oeuvre de sa stratégie avec l'acquisition en juin 2005 des actifs colombiens et vénézuéliens de Knightsbridge. Avec cette transaction, Maurel & Prom est devenu l'un des tous premiers indépendants cotés européens en termes de réserves, de production et de résultat net consolidé, ce que les analystes nomment les " juniors ", par opposition aux " majors ". La production de Maurel et Prom se situe principalement au Congo et en Amérique Latine.
Les points forts de la valeur
- Le groupe dispose d'un portefeuille minier équilibré tant en termes géographiques, d'exploration-production, d'onshore/offshore que de rapport entre les réserves 2P et 3P. - Dans un contexte de prix du baril élevé, la montée en puissance des activités et la diversification des actifs, assurent à la société une croissance forte et rapide avec un important effet de levier. - Le titre présente un intérêt spéculatif. Le groupe a en effet reçu plusieurs manifestations d'intérêt.
Les points faibles de la valeur
- Maurel et Prom est une valeur cyclique très fortement dépendante des cours du pétrole ainsi que des résultats de ses explorations. - Le fait que Maurel et Prom se lance dans la première exploration, y compris dans des zones peu connues, est une source de risque (comme de bonne surprise en cas de découverte).
- Contrairement aux "majors", les "juniors" ne sont pas intégrées : elles ne font que de l'exploration & production, sans raffinage ni pétrochimie, ce qui confère à leur titre une plus grande sensibilité au prix du baril. Leurs découvertes ou leurs acquisitions, rapportées à leur taille, ont également plus d'impact sur leur valeur. - La publication des reserves 1P et 2P du groupe est une donnée à suivre avec attention. La valorisation de ce type de société est en effet basée non sur l'huile en place mais sur les réserves qui dépendent du taux de récupération des hydrocarbures en place.
Pétrole et parapétrolier
Le cours élevé du pétrole incite les compagnies à investir massivement pour reconstituer leurs réserves. Les investissements mondiaux en exploration et en production devraient donc s'accroître de 12% cette année, pour dépasser 360 milliards de dollars (245 milliards d'euros), après des bonds de 26% en 2006 et de 19% l'an dernier. Un essor tiré par les travaux réalisés en offshore profond, où les pétroliers continuent à réaliser d'importantes découvertes. Alors qu'il devient de plus en plus difficile d'extraire des hydrocarbures et de renouveler les réserves, la capacité des pétroliers à accroître leur production sur le long terme est devenue un critère prédominant.