(AOF) - Areva cède 1,70% à 474 euros et évolue à ses plus bas niveaux sur un mois après la publication de résultats semestriels en net recul. Le résultat opérationnel est ressorti en repli de 64,7% à 115 millions d'euros, contre un consensus Reuters de 214 millions d'euros, du fait d'une provision sur le contrat OL3 en Finlande. En revanche, les résultats du pôle Transmission & Distribution se sont révélés meilleurs que prévu. Ainsi, le résultat net a dépassé les attentes. Le résultat opérationnel du spécialiste de l'énergie nucléaire a été plombé par les activités nucléaires dont le bénéfice est ressorti à 73 millions d'euros, contre 373 millions d'euros un an plus tôt. Cette baisse provient de la prise en compte d'une provision de 300 millions d'euros pour les surcoûts du projet de l'EPR d'Olkiluoto en Finlande. La réalisation du premier réacteur de troisième génération connaît des difficultés et des retards, ce qui a engendré une réévaluation des coûts et du risque. En revanche, le résultat opérationnel courant du pôle Transmission & Distribution s'est établi à 101 millions d'euros, en hausse significative par rapport aux 28 millions d'euros de l'an passé. Selon Areva, "ces chiffres confirment le succès du redressement du pôle Transmission & Distribution, à la suite du plan d'optimisation lancé après l'acquisition du pôle par le groupe et grâce à une demande soutenue". Pour l'exercice entier, Areva prévoit une consolidation du niveau de résultat opérationnel à un niveau proche de celui de l'année 2005 malgré l'impact significatif du contrat OL3, grâce à la progression attendue des autres activités. De source de marché, CM-CIC Securities maintient sa recommandation de Vendre le titre. Oddo Securities, Exane BNP Paribas et Fideuram Wargny restent à Alléger. Même si les bureaux d'études se montrent agréablement surpris par les bons résultats de certains pôles d'activité comme Transmission & Distribution ou le pôle Aval, ils restent prudents vis-à-vis d'Areva en raison des risques et de l'incertitude liés au projet de l'EPR en Finlande. (M.G.)