Acanthe Développement a enregistré au cours de l'année 2007 une progression de la valeur de son patrimoine qui se situe à près de 500 Millions d'euros
Les loyers, à structure comparable, ont progressé de 7,5% au cours de l'année 2007. Néanmoins, en donnée brute, le tassement des revenus locatifs s'explique par l'impact de la résiliation du bail, le 30 septembre 2006, de l'immeuble commercial de la rue François 1er, proche de l'avenue Montaigne à Paris 8ème. Cet immeuble va faire l'objet d'un important programme de restructuration pour lequel un permis de construire a été obtenu en janvier 2008.
Grâce à la maîtrise continue des charges opérationnelles, le résultat opérationnel courant d'Acanthe Développement est de 11,2 Millions d'euros à fin 2007 en progression de 7,5% malgré la légère baisse des revenus locatifs.
Fort d'un patrimoine de qualité localisé principalement dans le quartier central des affaires de Paris, Acanthe Développement enregistre une nouvelle progression de la valeur de ses immeubles après la très forte hausse déjà constatée l'an dernier.
Compte tenu du niveau de prix d'acquisition observé sur le marché en 2007, Acanthe Développement n'a pas souhaité procéder à des acquisitions majeures au cours de l'année. Cette décision s'inscrit dans sa stratégie de prudence et de sureté de ses investissements menées depuis quelques années.
La seule opération de croissance à laquelle a pris part Acanthe Développement cette année, est l'acquisition de 66% d'une SCI qui détient un immeuble de bureaux d'une surface de 1.100 m(2), rue Clément Marot, dans le 8ème arrondissement de Paris. La situation exceptionnelle de cet hôtel particulier en plein coeur du quartier central des affaires de la capitale, son fort potentiel de revalorisation et de valeur locative après des travaux de rénovation, font de cet immeuble une opportunité rare qu'Acanthe Développement a su saisir.
Outre la cession de divers terrains et lots d'immeubles, l'activité d'Acanthe Développement, en matière d'arbitrage, s'est concentré sur la vente à la découpe de deux immeubles parisiens qui est en cours de réalisation.
A fin 2007, le patrimoine d'Acanthe Développement représente une surface de 99.780 m(2) répartie de la manière suivante :
-Bureaux : 43.849 m(2) (44%)
-Hôtels et résidences hôtelières : 30.472 m(2) (31%)
-Commerces : 14.320 m(2) (14%)
-Charges foncières : 6.008 m(2) (6%)
-Résidentiel (destiné à la vente à la découpe) : 5.131 m(2) (5%)
En valeur, l'immobilier de bureaux représente 73% de la valeur de l'ensemble.
Le patrimoine d'Acanthe Développement est essentiellement parisien (près de 90% de la valeur est concentrée sur Paris et la région parisienne) ; le solde étant localisé en région Rhône-Alpes et à Bruxelles.
La valeur du patrimoine a progressé de 459,7 Millions d'euros à fin 2006 à 495,8 Millions d'euros au 31 décembre 2007 ce qui témoigne du caractère prestigieux et attractif du patrimoine recentré d'Acanthe Développement.
Les capitaux propres part du groupe s'élèvent au 31 décembre 2007 à 426,5 Millions d'euros selon les normes IFRS. Celles-ci n'intègrent pas la valeur des titres d'autocontrôle qui, valorisés à l'ANR, augmente les capitaux propres de près de 28 millions d'euros.
L'endettement bancaire s'est réduit, au cours de l'année, et se situe désormais à moins de 89 millions d'euros. L'endettement net, après prise en compte des cessions en cours et de l'exercice à venir de BSA (31 octobre 2009) ne représente plus que 1,30% des capitaux propres.
Cette structure financière place Acanthe Développement en position idéale pour saisir les éventuelles opportunités du marché.
Distribution de dividendes
En 2007, Acanthe Développement a poursuivi une politique de distribution généreuse.
Dans la lignée, en 2008, la prochaine assemblée générale des actionnaires se prononcera sur la distribution d'un dividende de 0,20 euros par action assurant un rendement supérieur à 9%.
Actif Net Réévalué
Comparé à un ANR hors droits par action de 5,21 euros (pour 87.087.378 actions) et de 4,40 euros après dilution pour 108.513.586 actions), le cours des dernières semaines de l'action Acanthe Développement s'inscrit avec une décote de 48%.
La valorisation du patrimoine a été réalisée par le cabinet LV & Associés, experts indépendants, agréés auprès de la Cour d'Appel, selon les méthodes habituellement utilisées par toutes les grandes foncières françaises.
Perspectives
Désormais focalisée sur l'immobilier de bureaux haut de gamme principalement dans le Quartier Central des Affaires de Paris, Acanthe Développement est en bonne position pour profiter de l'évolution du marché immobilier sans les risques inhérents à un effet de levier important.
Le recentrage sur l'immobilier parisien de bureau, un secteur privilégié, lui assure une progression des loyers même en période de tension comme en ce moment.
Sa structure financière, basée sur un endettement quasi nul, lui permet de considérer les opportunités d'acquisition qui peuvent se présenter dans le contexte actuel.
Acanthe Développement entend donc poursuivre sa stratégie d'approche prudente du marché. La société n'anticipe pas d'évolutions significatives de son portefeuille au cours des prochains mois, tout en restant attentive aux opportunités mais dans le secteur où la société est maintenant recentrée, le bureau parisien haut de gamme.
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