(AOF) - Depuis le début de la crise du crédit, les analystes élaborent de multiples stratégies pour éviter les pièges du marché. Dans le cadre d'une table ronde, Dominique Sabassier, directeur général délégué en charge des gestions de Natixis a livré les recommandations d'investissement du groupe pour les mois à venir. Dans un contexte économique difficile, il conseille de sous-pondérer le secteur des matières premières et de l'immobilier et de privilégier les actions et… le crédit. "Dans un environnement où nous assistons à une baisse de valorisation des actifs risqués, l'immobilier reste cher car il n'a pas connu de correction depuis dix ans, avec, de surcroît, des conditions de financement plus difficiles", estime Dominique Sabassier. "Les matières premières ont beaucoup progressé avec une forte spéculation ces dernières semaines, ajoute-t-il, (…) mais l'engouement actuel ne se fera pas sans correction". En revanche, le spécialiste remarque que les actions ont enregistré une correction supérieure à la baisse des bénéfices anticipés pour 2008 par Natixis. Mais il estime que "l'arrêt des mauvaises nouvelles semble proche" et permettrait un rebond des actions, "néanmoins limité par l'aversion au risque et des marges encore élevées. Le crédit classique ou titrisation qui ne présente pas forcément un fort effet de levier reste l'outil préféré du directeur délégué du groupe bancaire. Il estime que "les valorisations anticipent la pire récession depuis l'après-guerre" et que ce jugement est plutôt sévère. "Le taux d'endettement est bas, ce qui souligne le hiatus entre la vision du marché et la réalité", explique Dominique Sabassier. "Et l'expérience prouve qu'il faut toujours revenir, à terme, sur les classes d'actifs déclencheurs des crises".