Les performances affichées par l'ensemble des fonds ISR correspondent globalement aux scores affichés par la gestion traditionnelle. Sur un an, au 30 mars 2008, les performances des fonds classés par EuroPerformance varient de - 25,06 % à 6,15 % avec une moyenne de -10,48 %. En haut du classement, on trouve notamment des fonds obligataires et de trésorerie régulière qui, à l'image des fonds au style de gestion classique, ont bien résisté à la crise traversée par les marchés en 2007. Sur trois ans, les fonds ISR enregistrent des scores qui vont de - 4,74 % à + 54,15 % avec une moyenne de 15,04 %. En tête de ce classement, les fonds gérés par Robeco et spécialisés sur l'or et les matières premières ont bénéficié de l'explosion des prix dans ce domaine. Enfin, sur cinq ans, les scores des fonds sont situés entre 10,68 % et 177,80 % avec une moyenne de 54,84 %. L'essor de ce style de gestion est notable : alors qu'il n'existait que 113 fonds dans le classement en 2003, EuroPerformance en répertorie 216 aujourd'hui. Mais ils recouvrent des réalités différentes. Tout d'abord, la taille des sociétés qui gèrent ce type de fonds est variable. Parmi les 48 sociétés de gestion à proposer ce type de fonds en France, on trouve aussi bien de grands acteurs qui ont lancé différentes gammes de fonds ISR, comme Allianz GI ou Natixis AM, que des petites sociétés de gestion qui ont fait de l'ISR une spécialité. C'est le cas de Sarasin qui emploie des équipes d'analystes spécialisés et a développé une méthodologie qui lui permet de se tailler une place de choix dans le classement EuroPerformance, puisque son fonds Sarasin Euro Mid-Caps Expansion Durable arrive en tête des fonds ISR sur cinq ans. De plus, toutes les classes d'actifs sont représentées parmi ces fonds. Enfin, le terme ISR renvoie à une variété de conceptions : à côté de fonds dédiés uniquement à l'environnement, on trouve des fonds centrés exclusivement sur l'investissement solidaire, à l'image de Nord-Sud Développement (Natixis AM) mais également des fonds mêlant les deux approches. Anna Casal Flottes