(AOF) - Dans son analyse mensuelle, ING se montre plutôt confiant quant à l'évolution à moyen terme de l'économie américaine. Toutefois, les analystes restent particulièrement prudents sur les marchés actions, estimant que les marchés n'ont pas encore intégré la baisse des bénéfices à venir. "Comme les marchés actions vont atteindre un plancher dans les mois à venir, et que la valorisation des actions par rapport au crédit ne s'est pas améliorée ces derniers temps, nous avons décidé de sous-pondérer légèrement les actions des portefeuilles diversifiés", précise la note. Une révision substantielle à la baisse des bénéfices pour 2008 est à prévoir d'après les analystes et celle-ci n'a pas encore été prise en compte par le marché. Leur scénario principal est que les Etats-Unis vont subir une courte récession peu profonde qui va légèrement contaminer les marchés internationaux. "Les marchés actions ne récupéreront sans doute pas l'ensemble des pertes de ce début d'année, mais, nous ne tablons pas sur une année au total très négative", ajoutent les spécialistes. ING conseille donc de sous-pondérer l'Europe, où la faiblesse du dollar commence à se répercuter sur les bénéfices des entreprises tandis que les marges pâtissent de la hausse du coût de la main d'oeuvre et des matières premières. Il est à Surpondérer sur le Japon, dont le potentiel de revalorisation lui semble incontestable et à Neutre sur les marchés émergents, vulnérables aux prises de bénéfices et sur les Etats-Unis, qu'il voit comme un marché défensif. Le groupe marque sa préférence pour les grandes capitalisations boursières car les petites capitalisations sont volatiles et les marchés baissiers. En termes de secteurs, ING a abaissé à Neutre ses recommandations pour les biens de consommation non durables et les services financiers. Il a relevé à Surpondérer celles du secteur de la santé et des services publics.