(AOF) - Alors que le ralentissement de l'économie mondiale est sensible, les cours des matières premières poursuivent leur envolée entamée il y a sept ans. Dans une note mensuelle, les analystes d'ING se sont demandés pourquoi ces produits n'avaient pas encore été frappés par la crise. A court terme, le bureau d'études n'exclut pas une correction des cours, mais ses perspectives de long terme restent positives, car il estime que les contraintes d'approvisionnement persisteront et la demande continuera à croître. La pénurie de stocks (due au fort sous-investissement dans les capacités de production dans les années 80 et 90) et la hausse de la demande (importante croissance des marchés émergents et des combustibles bio) ont fait augmenter les cours des matières premières ces dernières années, d'après ING. Comme l'augmentation des capacités de production a coïncidé avec le retour à la croissance économique et donc avec une forte augmentation de la demande, la hausse des prix ne s'est pas ralentie. "Pour le moment, il n'y a aucune réelle pénurie de matières premières au niveau mondial mais plutôt une répartition fragmentée qui rend les pays possesseurs de plus en plus conscients de leur pouvoir, qui imposent des contraintes au niveau de l'offre et une utilisation inefficace du capital", analyse ING qui estime, qu'à "court terme, les risques d'une correction sur le cours des matières premières sont très présents". La note mensuelle précise que la volatilité des matières premières en est un des signes avant-coureurs. Si la récession américaine se répand au reste du monde, ING juge que la demande sera peut-être confrontée à quelques problèmes à court terme. De plus, la demande provenant de la Chine peut se tasser selon le groupe. "Les mesures prises afin d'arrêter la hausse de l'inflation sont à l'origine d'un ralentissement de l'économie. En outre, les Jeux Olympiques peuvent mener à l'arrêt provisoire de la production dans environ 30% des usines chinoises afin d'arrêter la pollution atmosphérique pendant les jeux", expliquent les analystes. "Si un choc de la demande se produit au cours des prochains mois, nous nous attendons à ce que les cours des matières premières corrigent et à ce que le dollar remonte un peu", conclut ING, qui reste positif à long terme.