(AOF) - Wendel a cédé le groupe d'édition Editis au groupe espagnol Planeta pour une valeur d'entreprise de 1,026 milliard d'euros. Le produit net de la cession s'élève à 500 millions d'euros pour la société d'investissement. "Le rapprochement des deux groupes contribue à l'émergence d'un nouveau leader de l'édition en Europe. Il s'inscrit dans la stratégie de développement poursuivie par Editis et soutenue par Wendel", a expliqué la société. Depuis 2004, Editis a réalisé 7 acquisitions (dont de Boeck en Belgique) pour un total de 150 millions d'euros de chiffre d'affaires. En 2007, le chiffre d'affaires d'Editis s'est élevé à 760 millions d'euros et le résultat d'exploitation s'est accru de 60% depuis 2004, pour atteindre 93 millions d'euros. "Planeta souhaite poursuivre le développement et l'amplifier, en préservant l'intégrité des sociétés ainsi que la gouvernance actuelle, avec Alain Kouck comme président du directoire", a conclu Wendel. (AOF)
Issue de la fusion entre CGIP et Marine Wendel, Wendel Investissement est une société d'investissement d'origine familiale qui privilégie les investissements supérieurs à 100 millions d'euros dans des sociétés non cotées, et accompagne leur développement à moyen/long terme, afin d'en faire des leaders de niveau mondial. Wendel Investissement, en tant qu'actionnaire principal, participe à l'élaboration de la stratégie de ces sociétés et contribue à sa mise en oeuvre. Le groupe est ainsi présent au capital de Bureau Veritas, Orange-Nassau, et Materis depuis mai 2006. Le groupe détient également des participations dans des groupes cotés comme Stallergènes et Valeo. Wendel Investissement a fait l'acquisition du groupe d'édition Editis le 30 septembre 2004. La société d'investissement a élargi depuis 2006 sa politique d'acquisition à l'international en rachetant le leader américain des connecteurs de haute performance Deutsch et les sociétés néerlandaises Stahl et AVR. Dernièrement, Wendel a franchi le seuil de 15% des droits de vote de Saint-Gobain et détient désormais 15,76% du capital et 15,02% des droits de vote de la société.
Les points forts de la valeur
- Par rapport à CGIP/Marine Wendel, Wendel Investissement bénéficie d'une structure simplifiée et d'une équipe rajeunie, regroupée autour du président du directoire, Jean-Bernard Lafonta. - L'influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière est considérée comme un atout pour le groupe. - En termes de dividende, le titre offre un rendement confortable. Au cours des cinq dernières années, la progression de l'Actif Net Réévalué, y compris les dividendes versés pendant la période, s'établit à 20% par an. L'objectif fixé lors de la création de Wendel qui était de 15% par an en moyenne est donc dépassé.
Les points faibles de la valeur
- Les deux premières participations de Wendel (Legrand et Bureau Veritas) représentent de l'ordre des deux tiers de ses actifs ce qui est une source de risque, atténuée toutefois par la diversification géographique et sectorielle de ces deux actifs. - Certains actifs du groupe, notamment Saint-Gobain, ont subi une forte baisse de leur valeur qui pénalise le holding.
- La performance boursière du titre dépend de la valorisation des sociétés dans lesquelles Wendel Investissement détient des participations.