Fausse joie ... Les pertes des banques ne seraient pas encore apurées. Ainsi, les récentes dégradations des notations des rehausseurs de crédit Ambac and MBIA devraient se traduire dans les comptes des banques par de nouvelles pertes de l'ordre de 10 Milliards de Dollars, écrit le 'Financial Times' du jour en citant des études d'analystes.
Les banques les plus exposés seraient Citigroup, Merrill Lynch et UBS, qui ont confié à ces établissements (aussi appelés "monolines") le soin de garantir leurs produits de titrisation complexes (crédits "subprime", CDO, ABS etc...), qui sont à l'origine de la crise financière actuelle.
Le marché a été pris à contrepied la semaine dernière par le retrait par Moody's et Standard & Poor's de la note "Triple A" d'Ambac et de MBIA, qui avait pourtant été confirmé en février et en mars. Au total Ambac et MBIA garantissent plus de 1.000 Mds$ de créances titrisées. Elles ont évité le dépôt de bilan, qui aurait déstabilisé l'ensemble du système bancaire mondial, en levant des capitaux ces derniers mois, mais la dégradation imprévue de leur notation va automatiquement se répercuter sur les banques.
Pour Meredith Whitney, une analyste d'Oppenheimer, UBS est le plus exposé avec 6,3 Mds$ de titres assurés, suivi de Citigroup avec 4,8 Mds$ et de Merrill Lynch avec 3 Mds$. Par ailleurs, les plus petits "monolines ", CIFG Guaranty, FGIC et XL Capital Assurance seraient tout simplement proches du dépôt de bilan, selon une étude de CreditSights publiée dimanche.
Ces établissements risquent de ne pas respecter leurs coefficients de réserves obligatoires à la fin de ce trimestre, ce qui pourrait entraîner leur dépôt de bilan, si elles ne trouvent pas rapidement des capitaux frais. Ainsi, CIFG, filiale des Banques Populaires et des Caisses d'épargne (propriétaires de Natixis) ne disposerait que de 15 M$ de plus que le montant minimal requis de fonds propres. Ses deux actionnaires, qui avaient déjà injecté 1,5 Md$ à l'automne 2007 pour le sauver, pourraient donc à nouveau être sollicités....
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