L'équipe de recherche de la Société Générale conseille de profiter de la baisse récente des marchés pour se positionner sur les secteurs qui ont le plus souffert ces derniers mois (hormis les banques). Les stratégistes estiment en effet que la stratégie qui consiste à être acheteur sur l'énergie, les biens d'équipements et les services aux collectivités pour être vendeur sur la distribution, les médias et la pharmacie, est désormais obsolète.
L'équipe d'Alain Bokobza a ainsi un faible pour la pharmacie (surpondérer) qui présente l'avantage d'être contracyclique, très bon marché, et corrélée positivement au dollar, la SG anticipant une remontée du billet vert. D'après la banque, Il est également temps de se repositionner sur les médias et la distribution (surpondérer) où les valorisations sont devenues très attractives. En revanche, le secteur des biens d'équipement (sous pondérer), qui a largement surperformé, devrait revenir vers des niveaux de valorisation plus raisonnables entraîné par une conjoncture moins porteuse dans les pays émergents. Enfin, l'immobilier européen est un secteur à risque (sous pondérer) et les banques (sous pondérer), bien qu'elles soient bradées, n'en auront pas fini avec les dépréciations d'actifs pendant la publication des chiffres du deuxième trimestre.
Les valeurs françaises figurant sur la "liste privilège" de la recherche actions de la SG sont : L'oréal ; Carrefour ;Vivendi ; Dexia ; Total. Roche et Novartis sont retenues dans la pharmacie.
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