(AOF) - La Société Générale a annoncé la signature d'un accord avec Bank Austria Creditanstalt AG pour acquérir 99,75% de la banque croate HVB Splitska Banka d.d. pour 1 milliard d'euros. Cette transaction est soumise à l'autorisation de la Banque Centrale Croate et devrait être conclue avant la fin juin 2006. Splitska Banka est une banque universelle avec 9% de part de marché (des actifs bancaires) en Croatie. La banque emploie 1 112 personnes dans 112 agences. Splitska Banka possède le 4ème réseau national d'agences au service de 460 000 clients particuliers et 2 000 entreprises. La Société Générale entend mobiliser des synergies substantielles avec ses implantations en Serbie (Société Générale Yugoslav Bank, 52 agences), Slovénie (SKB Banka, 56 agences) et au Monténégro (Podgoricka Banka, 19 agences) ainsi qu'avec les autres divisions du groupe comme le leasing, le financement et gestion de parcs automobiles, la gestion d'actifs, l'assurance-vie, la conservation de titres et les activités de banque de financement et d'investissement. Avec près d'un million de clients et 238 agences en Europe du Sud-Est, cette région devient le troisième marché pour les activités de banque de détail internationale de la Société Générale après la République Tchèque (Komercni Banka, 364 agences, 1,5 million de clients fin 2005) et la Roumanie (BRD, 326 agences, 1,7 million de clients fin 2005). (AOF)
La Société Générale est l'un des premiers groupes financiers de la zone euro. L'activité du groupe s'articule autour de trois grands métiers principaux : la banque de détail pour une clientèle de particuliers et d'entreprises (55 % du produit net bancaire), la banque de financement et d'investissement (30 %), enfin la gestion d'actifs et la banque privée (14 %). Dans la banque de financement et d'investissement, la Société Générale se classe parmi les leaders européens et mondiaux, en marchés de capitaux en euro, produits dérivés et financements structurés.
Points forts de la valeur
- Le groupe maîtrise bien ses coûts et sa gestion des risques. - La Société Générale dispose d'une structure financière solide. Elle est de plus réputée pour sa capacité à dégager des flux de trésorerie importants. - SG est le leader mondial des dérivés actions avec une part de marché de l'ordre de 15 %. - Le groupe bancaire est présent dans des pays à fort potentiel, notamment en Europe de l'Est. - La politique de dividende du groupe est appréciée. - Le titre est opéable.
Points faibles de la valeur
- La Société Générale a échoué plusieurs fois dans ses tentatives de rapprochement avec une autre banque, française ou européenne. - Certains analystes jugent que le profil de revenus du groupe est plus heurté et plus volatil que celui de ses concurrents. Il est de plus très dépendant de la croissance en France en raison de l'exposition forte du groupe à la banque de détail en France. - Société Générale, avec 40 % de ses bénéfices venant de la banque d'investissement, 25 % des réseaux France et moins de 10 % des réseaux étrangers a besoin de relais de croissance en Europe.
- Les activités de dérivés actions et produits structurés sont dépendantes de l'évolution des marchés financiers. - Par ailleurs, en tant que valeur financière, le groupe est sensible à l'évolution des taux d'intérêts. - Enfin l'évolution de la consommation, de l'épargne et du crédit des ménages a également un impact fort sur la Société Générale, dont plus de la moitié des résultats provient de la banque de détail. - La Société Générale est également l'objet de rumeurs régulières sur un éventuel rapprochement avec d'autres banques, françaises ou internationales, même si sa direction estime être en mesure de faire " cavalier seul ". Dans un contexte de concentration, la banque française peut aussi bien être proie que prédateur.