L'objectif du fonds BMM France PME, de la société Martin Maurel Gestion, est de sur-performer l'indice CACMS190 à moyen terme en investissant dans des actions françaises de petite et moyenne capitalisation, par une gestion active fondamentale.
Le gérant nous décrit ainsi sa vision du marché : "il faut remonter au second semestre 1990 (avec l'invasion du Koweït par l'Irak) pour observer une baisse de plus de 20% de la Bourse de Paris en un semestre - l'indice CAC 40 a perdu 21% depuis le début de l'année dont près de 12% au mois de juin - car la persistance de l'envolée des prix du pétrole et de la crise du crédit ont fini par généraliser les craintes d'un retour de l'inflation".
Le fonds a cependant mieux résisté que le marché en juin. Le gérant explique cela par sa sous-exposition structurelle au secteur financier. Néanmoins, le fonds a souffert de quelques reculs sévères dans la consommation avec la détention de valeurs telles que Belvédère, U10 et Bénéteau.
Le gérant a cédé ses positions en GL Events et Maison France Confort "en raison de la dégradation de la visibilité bénéficiaire à court terme", et a allégé celle en Gemalto "après un parcours boursier très positif". Il a constitué, en contrepartie, une position sur deux titres au profil défensif, Canal+ et Ipsen.
Les 10 premières lignes en portefeuille sont : CNIM (3,2% de l'actif), Klepierre (2,5%), Sechilienne Sidec (3,1%), Ipsos (2,3%), Stallergenes (3%), Canal + (2,2%), Lisi (2,9%), Agta Record (2,2%), Gemalto (2,5%) et Teleperformance (2,2%).
BMM France PME affiche une performance négative de -23,4% depuis le début de l'année et de -12,7% depuis un mois.
Sur un an, le fonds chute de plus de 37%.
Sur 5 ans, le fonds enregistre une performance annualisée de +9,9%.
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