LA TENDANCE DU JOUR
Le CAC40 a terminé en nette hausse à de 1,85% à 4400 pts. Les rebond de Wall Street hier et aujourd'hui sur fond de poursuite de la baisse des cours pétroliers vers les 122$ le baril ont aidé les indices européens à repartir de l'avant ce mercredi. A Paris, le CAC40 a été porté par de nombreuses publications semestrielles. Si quelques avertissements sont à déplorer chez les "small et midcaps" (Fleury Michon, Lectra, Archos), les publications des grandes entreprises comme LVMH ou ArcelorMittal ont plutôt réservé de bonnes surprises. Sur le SRD, on note l'envolé de Rhodia suite à l'annonce de la confirmation de ses objectifs annuels.
ECO ET DEVISES
Le baril de brut pour septembre revient sur les 122$ ce mercredi. Le Département américain à l'Energie a publié ce mercredi son dernier rapport relatif aux stocks pétroliers des États-Unis, pour la semaine close au 25 juillet 2008. Les stocks américains de brut, considérés hors réserve stratégique, ont affiché un repli marginal de 0,1 million de barils, en comparaison de la semaine antérieure, ressortant ainsi à 295,2 millions de barils, dans la moitié basse de la fourchette habituelle pour cette période de l'année. Les stocks totaux d'essence, quant à eux, ont décliné de 3,5 millions de barils par rapport à la semaine précédente, mais restent proches de la frontière haute du range habituel. Enfin, les stocks de distillats se sont appréciés de 2,4 millions de barils, dans la moitié haute de la fourchette habituelle.
Le dollar a profité d'indices européens encore déprimés hier pour remonter contre l'euro, avec une confiance des ménages tombée au plus bas depuis 20 ans en France, pour remonter 1,5550/euro entre banques, alors, qu'à l'inverse, le Conference Board a fait état pour le mois de juillet d'une reprise de l'indice de confiance des consommateurs américains à 51,9, contre une lecture de juin logée à 51 (revue en hausse par rapport au niveau antérieur de 50,4).
Par ailleurs, ADP a publié ce mercredi son dernier rapport relatif à l'emploi aux États-Unis, dans le secteur privé non-agricole. L'étude fait ressortir 9.000 créations de postes sur le mois écoulé. Les petites entreprises ont généré 50.000 postes, alors que les moyennes entreprises ont détruit 9.000 emplois et que les grandes entreprises auraient supprimé 32.000 postes. Le secteur de la production de biens a détruit 65.000 postes, mais les services ont généré 74.000 emplois d'après l'ADP National Employment Report.
VALEURS EN HAUSSE
* Rhodia : s'envole de plus de 17% sur l'annonce de ses résultats semestriels et d'anticipations validées par la direction du groupe ce matin. Rhodia a fait le point sur ses perspectives de fin d'exercice 2008 : "Au second semestre 2008, la demande devrait se maintenir à un niveau satisfaisant avec une activité traditionnellement plus faible au 3ème trimestre du fait de la saisonnalité en Europe continentale des activités Polyamide et Silcea, ainsi que du calendrier de vente des CER. L'augmentation des coûts de matières premières devrait se poursuivre. Dans ce contexte, Rhodia continuera à privilégier sa politique de prix, afin de préserver la rentabilité de toutes ses activités". Dans les conditions économiques actuelles, le Groupe confirme donc ses objectifs 2008 : l'écart entre l'EBITDA récurrent de 2008 et celui généré en 2007 devrait être inférieur à 5%, et le Résultat Net par Action devrait progresser par rapport à celui de 2007. De plus, un niveau élevé de Free Cash Flow au second semestre 2008 et la cession de l'activité Isocyanates permettront à Rhodia de poursuivre la réduction de sa Dette Nette par rapport à fin 2007.
* Groupe Vial : grimpe de plus de 10% dans un gros marché. Rappelons que le titre a perdu près de 80% de sa valeur depuis le premier janvier 2008.
* ArcelorMittal : bondit de 8% après la publication de ses comptes semestriels salués par le marché. Le chiffre d'affaires atteint 67,6 Milliards de Dollars, en progression de 31% comparé au premier semestre 2007. L'EBITDA ressort à 13,1 Mds$, en progression de 35% comparé au premier semestre 2007. La résultat net ressort à 8,2 Mds$, en progression de 65% comparé au premier semestre 2007. Pour ce qui est du seul deuxième trimestre, le chiffre d'affaires atteint 37,8 Mds$, en progression de 39% comparé au deuxième trimestre 2007. L'EBITDA ressort à 8 Mds$, en progression de 51% comparé au premier trimestre 2007 et le résultat net s'élève à 5,8 Mds$, en progression de 114% comparé au deuxième trimestre 2007. ArcelorMittal fait part ce matin d'une prévision de plus de 8,5 Mds$ pour l'EBITDA du troisième trimestre.
* Eramet : progresse de plus de 7%. La société et les actionnaires de Otjozondu Mining, Oreport et Otjozondu Holdings, ont signé hier un accord de partenariat pour étudier la faisabilité du développement d'une mine de manganèse sur le gisement de Otjozondu en Namibie. Ce partenariat prend la forme d'une option consentie à Eramet par les actionnaires d'Otjozondu Mining. A travers cette option, les partenaires travailleront ensemble pendant les 18 prochains mois pour élaborer une étude de faisabilité du développement d'une mine de manganèse sur le gisement d'Otjozondu. Eramet disposera d'une option d'achat d'une part majoritaire du projet pour mener à bien sa réalisation. Sous réserve de certaines conditions suspensives, cette option prendra effet au plus tard le 15 octobre 2008. Oreport et Otjozondu Holdings resteront des partenaires locaux importants. Le gisement de Otjozondu est un gisement de minerai de manganèse situé au centre de la Namibie à environ 150 km au nord est de Windhoek. Une ressource de plusieurs dizaines de millions de tonnes de minerai pourrait être identifiée par l'étude de faisabilité.
* Hermes International : gagne plus de 7% et LVMH suit avec un hausse de 4,5% après des semestriels globalement salués.
* Dexia : remonte de près de 6,5% du côté des bancaires avec Société Générale (+2,9%), BNP Paribas (+1,9%), Crédit Agricole (+2,3%), Natixis (+1,9%), Axa (+3,5%). La Fed a annoncé ce jour la prolongation de son programme de crédit d'urgence destiné aux banques de Wall Street. Face à la crise du crédit, la Banque Centrale américaine permettra donc aux firmes de la place de trouver des financements rapides jusqu'à fin janvier 2009. Le programme devait expirer en septembre, selon ses conditions initiales. D'autres mesures adaptées au secteur ont aussi été précisées ce jour, au regard de la fragilité des marchés financiers. Egalement, le gendarme de la bourse américaine, la Securities & Exchange Commission, a étendu ses limitations relatives à la vente à découvert ("short selling") d'actions financières à Wall Street faisant ainsi grimper l'ensemble des valeurs bancaires américaines. Enfin Le Président américain George W. Bush a comme prévu donné son accord ce mercredi, signant le plan de relance de l'immobilier aux États-Unis. Le plan founira aux établissements mortgage Fannie Mae et Freddie Mac une ligne de crédit temporaire, tout en renforçant la supervision relative aux géants du refinancement hypothécaire.
* Bureau Veritas : progresse de 4,8% alors que le groupe a revu ses prévisions en hausse : "Compte tenu du bon niveau d'activité enregistré en ce début d'année, le groupe anticipe désormais pour 2008 une progression plus importante du chiffre d'affaires et du résultat opérationnel ajusté que son estimation précédente" explique la direction. Au mois de mars dernier, le groupe avait indiqué tabler sur une croissance de son activité "supérieure à 15% par rapport à 2007".Bureau Veritas a publié ce matin un chiffre d'affaires du 2ème trimestre 2008 de 646,9 Millions d'Euros en progression de 29,3% sur la même période en 2007 et de 35,4% à taux de changes constants, reflétant une forte croissance organique de 16,5% (à comparer à 9% au 1er trimestre 2008), dans l'ensemble des divisions, une contribution des acquisitions de 18,9% et un impact négatif des variations de change de 6,1%. Sur l'ensemble du 1er semestre 2008, le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,20 MdE, en progression de 23,7% et de 29% à taux de changes constants.
* Saint-Gobain : remonte de plus de 4,6% boosté par une recommandation favorable de Lehman Brothers.
VALEURS EN BAISSE
* Remy Cointreau : perd 5,5% suite à la publication de ses résultats annuels ce matin. "L'exercice 2008/09 est placé sous le signe de la transition et du renforcement de sa distribution puisque le groupe sortira du réseau Maxxium le 30 mars 2009", commentait la société ce matin en marge de ses comptes annuels. "Le ralentissement de l'activité économique aux Etats-Unis et l'évolution défavorable de la parité EUR/USD pèseront sur les perspectives du groupe pour l'exercice, alors même que le dynamisme des autres zones géographiques, très importantes pour le groupe, ne se dément pas", ajoutait Remy Cointreau. En conséquence, compte tenu des surcoûts temporaires déjà annoncés et liés à la mise en place du nouveau réseau de distribution, le groupe n'anticipe pas de progression organique de son résultat opérationnel courant par rapport à l'exercice 2007/2008.
* EADS : recule de plus de 4% malgré la publication de chiffres en hausse qui n'ont pas convaincu les analystes. Le chiffre d'affaires semestriel d'EADS augmente de 8% au premier semestre 2008 et se situe à 19,7 Milliards d'Euros (18,4 MdsE au S1 2007). L'EBIT d'EADS avant amortissement des écarts d'acquisition et éléments exceptionnels s'élève à 1,16 MdE au S1 2008 ; au S1 2007, l'EBIT qui avait été particulièrement affecté par les coûts liés au programme de restructuration Power8 et aux charges de lancement de l'A350 chez Airbus se montait à 358 ME. Le résultat net consolidé s'inscrit à 403 ME au S1 2008, contre 71 millions d'euros au S1 2007. Le bénéfice par action est de 0,50 euro au S1 2008, (contre 0,09 euro au S1 2007). Les prévisions et perspectives 2008 d'EADS se fondent sur un taux de change à fin 2008 de 1 EUR = 1,45 $.EADS prévoit qu'Airbus enregistrera des commandes portant sur environ 850 avions en 2008. Le chiffre d'affaires consolidé devrait être supérieur à 40 milliards d'euros en 2008 avec une hypothèse de 470 livraisons au cours de l'exercice. L'EBIT prévisionnel 2008 du Groupe est de 1,8 milliard d'euros. Les bonnes performances réalisées au premier semestre par toutes les divisions d'EADS laissent entrevoir un potentiel de hausse. Cependant, EADS reste prudent vis à vis de l'A400M. Le groupe pense que les résultats des tests du premier vol et de plus amples discussions avec les clients et les fournisseurs fourniront une base solide pour la finalisation de l'exercice du coût à terminaison du programme A400M.
* Ingenico : continue sa chute entamée en perdant de nouveau 2,3% aujourd'hui et 13% sur cinq séances.
* Michelin: perd 2,3% après avoir abaissé ses objectifs à cause de la hausse des matières premières. Le groupe a enregistré au S1 une marge opérationnelle de 8,6%. La croissance des volumes vendus est jugée satisfaisante sur la période (+2%). Le résultat net est stable à 430 Millions d'euros. Le Groupe enregistre les premiers effets positifs des nombreuses hausses de prix annoncées au cours du 1er semestre. Dans un contexte mondial perturbé et difficile, et pour autant que les marchés pneumatiques du deuxième semestre ne se dégradent pas au-delà des prévisions actuelles, Michelin estime que, pour l'ensemble de l'année 2008, sa marge opérationnelle avant éléments non récurrents sera proche de celle réalisée au 1er semestre. Le cash flow libre, pénalisé au 1er semestre par le renchérissement des stocks, devrait être proche de l'équilibre fin 2008, grâce à un pil
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