(AOF) - Alcan a annoncé un bénéfice des activités poursuivies de 1,21 dollar par action au troisième trimestre, ainsi qu'un bénéfice opérationnel de 1,22 dollar par action, contre un consensus Thomson Financial de 1,23 dollar. Le chiffre d'affaires a augmenté de 18,05% à 5,769 milliards de dollars, supérieur aux 5,59 milliards prévus par les analystes. La progression provient notamment des prix élevés de l'aluminium et d'un mix produits plus favorable. Comme annoncé le 3 octobre dernier, Alcan a mis en place un programme de rachat d'actions. En marge de cette publication, le groupe canadien a indiqué qu'il prévoit une croissance de 6,7% de la consommation mondiale d'aluminium en 2006. Par conséquent, la société continue d'envisager un déficit du marché de près de 300.000 tonnes en 2006, par contraste avec l'équilibre atteint en 2005. Bien qu'aucune estimation officielle n'ait encore été faite pour 2007, Alcan s'attend à ce que les conditions du marché demeurent serrées, les excédents ou déficits ne dépassant probablement pas les 200.000 tonnes. (AOF)
Le groupe canadien Alcan est une société d'envergure mondiale spécialisée dans les secteurs de l'aluminium et de l'emballage, ainsi que du recyclage de l'aluminium. Les services de l'entreprise s'adressent aux marchés de l'automobile et du transport en commun, de la tôle d'aluminium pour canettes à boisson, ainsi que des emballages souples et des emballages de spécialité pour les industries mondiales de l'alimentation, des produits pharmaceutiques et des soins personnels. Le rachat du français Pechiney fin 2003 a abouti à la création d'un géant mondial au chiffre d'affaires de plus de 20 milliards de dollars.
Les points forts de la valeur
- La grande fusion entre Alcan, Algroup (en 2000) et Pechiney (en 2003) a hissé le nouveau groupe au deuxième rang des producteurs occidentaux d'aluminium, juste derrière l'américain Alcoa. - A 400 millions de dollaers, le nouveau groupe a dépassé l'objectif de 360 millions de dollars de synergies en base annuelle à la fin de l'exercice 2005. - En rachetant Pechiney, Alcan s'est approprié le savoir-faire technologique du groupe français, dont la technique d'électrolyse notamment est reconnue comme l'une des plus performantes dans le monde. - Alcan est en outre désormais le numéro un mondial de l'emballage.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe souffre de l'augmentation du prix de l'énergie et des matières premières, notamment les dérivées comme les résines plastiques utilisées dans l'emballage. - L'ensemble des fabricants d'emballages est confronté à des prix qui diminuent en raison de surcapacités et des coûts qui grimpent à cause de l'envolée des matières premières. Or il n'est pas toujours possible de répercuter toute cette hausse auprès des clients. Alcan, comme ses concurrents, veut donc regrouper ses fabrications sur un nombre restreint de sites, les plus compétitifs. - Alors que la plupart des coûts de production sont en euros et que l'aluminium est toujours facturé en dollar, le raffermissement de la monnaie européenne par rapport à la monnaie américaine ampute le résultat d'exploitation de la société. Notons par ailleurs que le groupe réalise environ un tiers de ses ventes aux Etats-Unis.
- Valeur très cyclique, Alcan est sensible à l'évolution de la conjoncture économique et de ses principaux débouchés. - Le groupe est également sensible à l'évolution du prix des matières premières (alumine notamment) et à celui de l'énergie. Enfin, le cours du titre est corrélé au cours de l'aluminium. - A surveiller également le niveau du dollar; monnaie de facturation de l'aluminium.