L'agence Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur à long terme 'AA' de BNP Paribas avec une perspective stable, suite à l'annonce de l'acquisition par la banque française d'une participation majoritaire de 75% du capital de Fortis Bank, de 67% de Fortis Banque Luxembourg et de 100% de Fortis Insurance Belgium pour un total de 14,7 Milliards d'Euros.
Pour Fitch, cette opération est conforme à la stratégie de BNP Paribas et permettra à cette dernière d'appliquer son modèle économique dans deux nouveaux marchés qui s'ajouteront à la France, à l'Italie et aux Etats-Unis. Fitch observe que BNP Paribas deviendra ainsi le leader de la banque de détail en Belgique et au Luxembourg, le premier assureur vie de Belgique et détiendra le plus vaste encours de dépôts de la zone Euro. Simultanément, BNP Paribas se renforcera très largement dans la gestion d'actifs (atteignant 553 MdsE d'actifs gérés), la banque privée et l'assurance.
Fitch explique que les ratios financiers de BNP bénéficieront eux aussi de ces acquisitions, avec une augmentation de 0,35% du ratio Tier 1 du groupe, un ratio extrêmement solide de prêts sur dépôts de 100% dans les établissements acquis, et 500 ME de synergies (soit 8,5% des coûts de fonctionnement des sociétés acquises) prévues d'ici 2011. La banque de détail devrait désormais représenter jusqu'à 57% du produit net bancaire de BNP Paribas contre 23% pour la banque de financement et d'investissement et 20% pour la gestion d'actifs et les services. L'exposition aux 10,4 MdsE de produits structurés à haut risque de Fortis sera limitée à sa participation de 10% dans la structure de défaisance créée pour les y loger.
Fitch suivra attentivement le risque opérationnel lié à cette opération. Néanmoins, l'agence est confortée par le total soutien que l'opération recueille de la part des autorités belges et luxembourgeoises, la connaissance qu'à BNP Paribas de l'environnement opérationnel en Belgique et au Luxembourg et la capacité dont cette dernière a fait preuve, dans le passé, à intégrer des réseaux de détail étrangers.
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