Le titre Valeo reste au coeur de la spéculation boursière ce jeudi dans un secteur considéré comme particulièrement exposé aux opérations de restructuration à venir. La valeur grimpe ainsi de 3,2% à 30,20 Euros, avec 1,1% du capital traité depuis l'ouverture des échanges ce matin.
Depuis le début septembre, 3 séances ont vu 2,5% du tour de table bouger alors que le 20 octobre dernier, c'est carrément 6,5% des parts qui a changé de mains.
Notons que la dernière communication officielle en terme capitalistique a été le fait de la Société Générale qui avait déclaré en juin dernier à l'AMF avoir franchi en baisse le seuil de 5% du capital de la société pour détenir 2,36% du capital du groupe et 2,32% des droits de vote.
La répartition du tour de table actuelle est la suivante : Franklin Resources (10,7%), Caisse des Dépôts et (6,5%), Boston Company (5,3%), Brandes Investment P (5,1%), Société Générale (2,3%), Wendel Investissemen (1,3%).
L'agence de notation Fitch estimait dans une récente étude que le secteur des équipementiers automobiles devrait connaître de nouveaux mouvements de consolidation en Europe. Fitch part du principe que le secteur reste fragmenté et pense que l'intégration de petits équipementiers dans de plus grands groupes reste guidée par une logique de mutualisation des programmes de R&D.
L'agence de notation anticipe en particulier des mouvements de fusion-acquisition tirés par des groupes qui veulent étendre leur couverture géographique ou acquérir des technologies complémentaires.
Fitch explique d'ailleurs que la crise des constructeurs américains qui a fragilisé les équipementiers comme Delphi, Visteon et Dana pourrait représenter une opportunité pour des équipementiers européens "à forte capacité financière"...
L'été dernier, des rumeurs indiquaient que l'équipementier français tenait la corde pour le rachat de son concurrent américain en difficultés Visteon. L'ancienne filiale de Ford qui reste son principal client a retrouvé le chemin des bénéfices cette année sur le premier semestre, et prévoit de dégager 11 Milliards de Dollars de ventes sur l'exercice, pour un Ebit de l'ordre de 170 à 200 M$ et un free cash flow positif. La société reste cependant dans un état financier précaire après avoir frôlé à plusieurs reprises la faillite dans un marché automobile déprimé aux Etats-Unis. Quelques temps auparavant, Valeo a vait aussi regardé du côté de Delphi, sans donner suite.
Concernant maintenant l'aspect spéculatif de Valeo, le patron du groupe Thierry Morin évoquait l'année passée le sujet en soulignant qu'il entendait parler de ce caractère opéable du groupe depuis son arrivée aux commandes en 1999...
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