(AOF) - Steria a annoncé qu'il anticipait, sur l'ensemble de l'exercice 2008, une marge opérationnelle consolidée à 7,5% malgré des difficultés opérationnelles rencontrées en France sur le second semestre. La SSII a rappelé que les analystes tablaient en moyenne sur une marge opérationnelle consolidée 2008 d'environ 7,8%. Steria a également annoncé que François Enaud, gérant du groupe, assurera temporairement la direction générale de la France à compter du 27 octobre 2008. "Ce changement d'organisation en France vise à accélérer les bénéfices issus du programme de transformation initié en 2007, à améliorer les synergies internationales et à assurer une amélioration sensible de la rentabilité de cette zone en 2009 grâce à la mise en oeuvre d'un plan d'actions immédiat", a expliqué la société. La SSII prévoit d'afficher, pour le troisième trimestre 2008, un rebond de la croissance organique de son chiffre d'affaires consolidé, avec une progression de +3,5% (+5% en France) à comparer à -0,5% au premier semestre 2008. "Hors de France, toutes les zones géographiques continuent d'afficher des performances en ligne avec les prévisions et le groupe confirme le succès de l'intégration de Xansa avec des synergies de coûts en avance sur le plan de marche et une dynamique offshore en forte accélération", a ajouté la société. Steria a souligné que situation financière était solide avec, à fin 2008, des lignes de crédit disponibles non utilisées estimées à environ 200 millions d'euros. Le groupe a réaffirmé sa confiance dans sa capacité à respecter ses covenants bancaires au 31 décembre 2008. (AOF)
Steria est une société de services informatiques spécialisée dans l'intégration de systèmes et l'infogérance. Elle intervient dans les principaux secteurs de l'économie (administrations et institutions publiques, banque et assurance, industrie/ énergie/ transport et télécommunications), et se place aujourd'hui parmi les dix premières sociétés de services informatiques en Europe. Stéria réalise plus de 80 % de son chiffre d'affaires entre la France, la Grande-Bretagne et l'Allemagne.
Les points forts de la valeur
- L'acquisition de Xansa pour 472 millions de livres est jugée positivement d'un point de vue industriel. La SSII se renforce ainsi dans le BPO (externalisation des processus métiers) et prend possession d'une plate-forme offshore, employant 5000 personnes en Inde. - Le positionnement de Steria est relativement défensif. En 2008, la société devrait réaliser 55% de son chiffre d'affaires dans l'infogérance et le BPO, où la récurrence des revenus est forte. Par ailleurs son premier domaine d'activité est le secteur public, moins sensible à la conjoncture économique.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est confronté aux risques d'intégration de Xansa, dont l'acquisition a été annoncée fin juillet 2007. - L'opération a été financée à hauteur de 50% par une augmentation de capital et une émission d'obligations convertibles, ce qui a un impact dilutif. - Certaines filiales étrangères, notamment en Espagne et dans les pays scandinaves, n'ont pas atteint la taille critique. - Si Steria n'est pas exposé au dollar, il est en revanche sensible à la parité livre/euro.
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients du groupe afin d'appréhender la tendance du marché. Il convient notamment de s'assurer de la bonne résistance de l'activité infogérance et de suivre les contrats dans ce domaine. - En outre, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. Ainsi, particulièrement en période difficile, le taux d'intercontrat est à surveiller. Un taux élevé pèse en effet sur la rentabilité des sociétés. Dans un environnement économique perturbé, la capacité des SSII à conserver leur clientèle en période de référencement et à faire face aux pressions tarifaires est également importante.
Informatique - SSII
Les avis divergent sur les perspectives des SSII françaises. Certains analystes annoncent une détérioration prochaine des performances. Cette tendance est confirmée par l'étude menée par l'institut américain Forrester Research, selon laquelle 43% des grands clients nord-américains et européens ont déjà réduit leurs budgets en technologies de l'information cette année. Le cabinet d'études ne prévoit plus que 2,8% de croissance pour le marché cette année, contre 4,6% précédemment. Par contre, selon le président du Syntec Informatique (le syndicat professionnel de la branche), il n'y aura pas de ralentissement cette année. La croissance du secteur devrait être comprise entre 5% et 7%. Sur 2009, le premier trimestre devrait être actif grâce aux facturations des commandes de 2008.