Le Crédit Suisse reste "neutre" sur L'Oréal, valorisé 71 Euros par action, dans une note centrée sur le changement de profil de l'entreprise. "Il y a 10 ans, les marchés émergents représentaient 20% de la croissance organique de l'Oréal dans les cosmétiques. Leur importance s'est accrue au fil de trimestres pour représenter 90% de la croissance lors des derniers comptes intermédiaires", explique le spécialiste. Mais ces 3 ou 4 dernières années, le groupe n'a pu faire mieux sur ces nouveaux marchés que la moyenne du secteur, ce qui signifie que le temps de la performance supérieure à celle de ses pairs est révolu.
Désormais, le spécialiste anticipe une moindre croissance à long terme, et moins d'amélioration des marges. D'ailleurs, la prime dont bénéficiait le titre s'est évaporée, mais perdure à un niveau faible en dépit de perspectives de croissance organiques inférieures celles des comparables. En conséquence, l'analyste pense qu'il y a de meilleures opportunités dans le secteur.
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