Et si la zone euro réservait une bonne surprise ? Voilà la thèse défendue par deux économistes d' UBS, le plus grand établissement bancaire helvétique. D'après ces derniers, la productivité de la zone euro pourrait bien s'envoler si l'on en juge par les similitudes existant entre la situation économique dans l'Euroland et celle qui prévalait aux Etats-Unis dans les années 90 à l'orée du décollage économique.
Les auteurs de l'étude soulignent qu'une productivité vigoureuse est un véritable dopant pour les marchés. Les actions progressent sous l'effet d'une amélioration des marges induite par une productivité accrue. Quant aux marchés obligataires, il bénéficie de l'impact sur l'inflation d'une productivité forte. Mais pour que ces effets bénéfiques jouent à plein, la politique monétaire doit être adaptée. Les deux experts d'UBS préconisent une politique discrétionnaire plus à même de répondre à une moindre sensibilité des prix à la croissance qu'une politique automatique fondée sur une relation inflation/croissance que l'explosion de la productivité rend obsolète. Le modèle avancé par les deux économistes c'est évidemment la politique monétaire du légendaire Alan Greenspan pendant les années 90. Sur ce plan, ils remisent leur optimisme, affichant leurs doutes quant à la volonté de la BCE de suivre le chemin tracé par le "Maestro" américain.
(c) Boursier.com - Les informations rédigées par la rédaction de Boursier.com sont réalisés à partir des meilleures sources, même si la société Boursier.com ne peut en garantir l'exhaustivité ni la fiabilité. Ces contenus n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou d'instruments financiers. La responsabilité de la société Boursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun.