Philippe Andrieu, Directeur Général de Raymond James Euro Equities, considère que le secteur des compagnies aériennes va encore se concentrer en 2009. Pour le gérant interrogé par Bloomberg TV, au petit jeu des acquisitions et fusions, Air France-KLM devrait tenir les premiers rôles l'année prochaine... En revanche, M. Andrieu estime que, sur les compagnies aériennes, "rien n'attire sur un point de vue de court terme".
Le gérant attend en effet de très mauvais résultats d'exploitation dans le secteur : "Les compagnies aériennes sont en pertes sur la deuxième partie de l'année. Il n'y a pas de visibilité, mais la thématique 2009 est une thématique de concentration, et ce secteur de l'aérien présente toutes les caractéristiques d'une nouvelle phase de consolidation importante. Donc, on est très clairement vendeur sur British Airways, vendeur sur Lufthansa, mais on aime bien la compagnie Air France. Elle est très bien gérée. Elle a surtout des réserves de cash importantes. On considère qu'elle devrait fédérer ce secteur l'année prochaine".
Air France vient de publier un chiffre d'affaires de 6,69 Milliards d'Euros, en croissance de +3,2% sur le second trimestre. En revanche, son bénéfice d'exploitation a chuté de 49,1%. Le groupe a confirmé au marché qu'il ne réaliserait pas son objectif opérationnel 2008/2009 de 1 MdE. En revanche, Jean-Cyril Spinetta estime qu'Air France KLM "restera nettement positif" sur l'exercice 2008/2009. "Sauf nouvelle dégradation majeure de l'environnement, notre objectif est de dégager un résultat d'exploitation nettement positif pour l'exercice en cours".
Plus que jamais, Air France-KLM est également en course pour devenir le partenaire étranger de la Compagnie Aérienne Italienne (CAI), l'entité qui regroupe les repreneurs potentiels italiens d'Alitalia. La direction d'Air France-KLM a donné son accord pour prendre 20 à 25% du capital de la future entité. Ceci implique un investissement de 250 à 300 Millions d'Euros de la part de la compagnie française. Face à Lufthansa, Air France tiendrait ainsi la corde dans ce mouvement européen de concentration sectorielle...
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