Dans un contexte où les investisseurs ont opté pour un scénario de récession durable, le fonds recule de 5,4% sur le mois de novembre et de 43,6% sur un an.
Les gérants expliquent que leur politique de gestion reste la même. Ils continuent ainsi de renforcer les liquidités au détriment des valeurs cycliques.
Durant la période, des achats ont été effectués sur des titres dont la baisse parait excessive et dont la volatilité laisse espérer un fort rebond en cas de reprise des marchés à l'image de(Infogrames ou de Soitec). Les gérants ont également opéré des achats sur Cerep, Eurofins et Wavecom.
Du côté des ventes, le fonds a cédé totalement ou partiellement les titres Oberthur, Ipsos, VM Matériaux et Cegid.
En résumé, les principales valeurs du portefeuille sont Stallergenes (5,30%), Virbac (4,18%), Delachaux (4,14%), Faiveley (3,05%) et Catering International Services (3,84%).
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