Au cours du mois de décembre, Endesa se présente comme le principal contributeur de performance de ce mois, ayant profité des rumeurs de rachat par l'Italien Enel.
Le gérant considère que le dossier recèle encore beaucoup de potentiel, au regard de l'accord de cession qui existe entre Enel et Acciona, l'autre principal actionnaire. Aussi, le bon parcours de Casino aura également profité à sa maison mère, Rallye.
Sur la période, le gérant a constitué des lignes en Alstom et en ArcelorMittal.
Aussi, il a initié une ligne en Eni pour diversifier le fonds dans le secteur pétrolier. En effet, le gérant estime que la major italienne offre le rendement le plus élevé parmi les pétrolières.
Enfin, les lignes en Peugeot et Vinci ont été renforcées, ces sociétés devant bénéficier du plan de relance français et jouissant d'une valorisation particulièrement attractive, souligne le gérant.
Du côté des cessions, les lignes en Pages Jaunes et Technip ont été allégées, à la faveur d'un rebond de marché.
Le gérant adopte une stratégie toujours aussi prudente en limitant l'exposition du fonds au marché actions à 11 %. Une continuation de la normalisation observée sur le marché du crédit serait, selon lui, un catalyseur pour une stratégie plus offensive.
Les principales valeurs actions du fonds sont : Peugeot, Rallye, Vivendi, Bouygues, Vinci, Ingenico, Bureau Veritas, GBL, Suez Environnement, EDF.
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