(AOF / Funds) -
CAAM OBLIG INTERNATIONALES
ISIN FR0010156604 Promoteur : CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT Classe d'actifs : OBLIGATIONS internationales Date d'ouverture : 28 février 1980 PEA : non
- Obligations internationales - Gestion active - Une approche par budget de risque
Créée en 1980, CAAM Oblig Internationales s'adresse à des investisseurs prêts à accepter un risque actif (tracking error) fort : la sicav s'autorise en effet un écart de 3 à 6 % par rapport à son benchmark. "L'objectif est de surperformer son indice de référence grâce à une approche par budget de risque et à des stratégies diversifiées : les obligations internationales, avec une approche pays, courbe des taux et obligations émergentes ; les devises ; et le trading", explique le gérant. L'équipe de gestion diversifie son allocation entre des positions stratégiques 'Top-down' (directionnelles et relatives), des paris tactiques 'Bottom-up', et du trading court terme. "Nous pensons que l'on crée plus de valeur dans l'articulation des positions et la construction du portefeuille que dans les prévisions de marché", souligne le gérant. Trouver de nouvelles sources de valeur ne suffit pas : il faut étudier les risques qui y sont attachés et leurs corrélations. L'analyse macroéconomique sert en réalité de matière première à la construction du portefeuille, qui est réalisée par un modèle quantitatif d'optimisation, en fonction des contraintes et du budget de risque que lui impose le gérant. Les positions tactiques représentent un tiers du budget de risque du portefeuille, les deux tiers restant étant alloués aux positions stratégiques. La gestion est avant tout collective. Elle fait intervenir une équipe de plus de 20 personnes, gérants et traders, spécialisée dans la gestion des obligations internationales.