(AOF / Funds) - Dans une note, Natixis recommande de ne pas juger de la sur ou de la sous-évaluation du marché actions à partir des primes de risques calculées avec les taux d'intérêt sur emprunts d'Etat, puisqu'il n'y a pas d'arbitrage entre les actions et les emprunts d'Etat. "Le mieux est, d'après nous, de regarder les primes de risque calculées avec le taux de crédit BBB, qui sont les plus stables en moyenne", écrit l'analyste. "Si on le fait, on conclut qu'aujourd'hui les actions sont à peu près normalement valorisées", précise-t-il.