(AOF / Funds) - JPMorgan continue de surpondérer la dette bancaire senior par rapport à la dette bancaire subordonnée. La banque rappelle que les marchés du crédit ont récemment souffert de la crainte de la nationalisation d'importantes institutions financières. Le stratège s'attend à ce que la dette Tier 1 et les autres titres hybrides continuent de sous-performer en raison des risques de dégradation en catégorie spéculative et du fait que leurs propriétaires ne seront pas protégés dans l'hypothèse d'une nationalisation. JPMorgan juge peu probable que la dette bancaire senior soit affectée par une nationalisation.