LA TENDANCE DU JOUR
Le CAC40 a vivement rebondi ce mercredi de 4,74% à 2.676 pts. La hausse de l'indice parisien a été renforcée dans l'après-midi par l'ouverture de Wall Street dans le vert, malgré des destructions d'emplois privés supérieures au consensus de place. Les nouvelles en provenance de Chine, relatives à une "éventuelle" sortie de crise plus rapide que prévue, ont encouragé les investisseurs déjà soulagés par les publications de 'poids lourds' du CAC40 comme Vinci, Bouygues ou FT. Le rebond a ainsi été soutenu tout au long de la séance par les performances des titres Vinci et Alstom dans le sillage de la publication des comptes de Bouygues, ainsi que par le rebond en fin de séance des pétrolières face à la remontée spectaculaire du prix du baril de brut à plus de 45$ à New-York.
ECO/DEVISES
D'après le dernier rapport hebdomadaire dévoilé par le Département à l'Energie américain, les stocks commerciaux de brut, hors réserve stratégique, ont baissé pour la semaine close au 27 février, de 0,7 millions de barils à 350,6 millions de barils. Le consensus tablait sur une hausse de 1,2 millions de barils. En revanche, les stocks d'essence ont augmenté de 0,2 millions de barils, et les stocks de produits distillés (gazole et fioul de chauffage) ont progressé de 1,7 million de barils. Les stocks de produits distillés et d'essence étaient attendus en baisse de respectivement 700.000 et 800.000 barils selon le consensus Reuters.
Le baril WTI en profite pour grimper de 8% à 45$.
La possibilité d'une sortie rapide de la crise de la Chine alimente également la hausse du baril. Le deuxième plus gros consommateur mondial d'or noir a en effet annoncé ce matin que son indice PMI manufacturier avait atteint 49 en février contre 38,8 au mois de novembre 2008. Si l'indice est toujours inférieur à 50, signe de contraction de l'activité, un frémissement est notable, alors que l'indice PMI était encore à 45,3 en janvier...
Sur les devises, entre banques, il faut 1,26,$ pour 1 Euro.
Selon ADP ce jour, le secteur privé non-agricole américain a détruit 697.000 postes en février 2009, sur une base ajustée des variations saisonnières, ce qui dépasse les attentes des économistes (consensus de 660.000). Les petites entreprises ont détruit 262.000 postes, contre 314.000 chez les moyennes et 121.000 dans les grandes. Le secteur de la production de biens a détruit 338.000 emplois et les services 359.000. L'industrie manufacturière a causé 219.000 pertes d'emplois.
VALEURS EN HAUSSE
* Eurotunnel s'offre un rebond spectaculaire de 15%. Le marché réagit favorablement aux comptes publiés par la société et à l'annonce symbolique du versement du premier dividende de son histoire, fixé à 0,04 Euro.
Le résultat opérationnel courant 2008 s'est établi à 261 ME, malgré l'impact négatif de l'incendie survenu dans le tunnel en septembre dernier. Groupe Eurotunnel a reçu un acompte versé par les assurances au titre des pertes d'exploitation de 44 ME, déduction faite d'une franchise de 10 ME. Après prise en compte du coût de l'endettement financier net de 249 ME, le groupe a dégagé un bénéfice net de 40 ME en 2008 dont 24 ME au titre du contentieux lié aux perturbations causées par les clandestins du centre de Sangatte.
* Vinci gagne plus de 11,6% dans un marché qui salue les comptes du groupe BTP. Le Crédit Suisse a relevé de 48 à 50 Euros son objectif de cours, en restant positif sur le dossier. Le relèvement de 6,6% du dividende est perçu comme un signal fort de confiance par le marché. Un autre grand broker confirme la présence du dossier dans sa liste de valeurs préférées avec un cours cible de 39 Euros. Le résultat opérationnel ressort à 3,4 MdsE, en hausse de 8,3%, en ligne avec le consensus et le RN s'établit à 1,6 MdsE. La dette nette a été réduite de 900 ME à 15,3 Mds, ce qui constitue une bonne nouvelle.
* Autres fortes hausses du CAC40 : Schneider (+9,2%), Renault (+7,1%) ou Lafarge, en hausse de 6,4%. De leur côté, les valeurs liées au pétrole s'enflamment : Total (+8,9%), Technip (+10,8%), CGG Veritas (+8,7%) et Vallourec reprend 4,6% après plusieurs séances difficiles.
* Bouygues progresse de 7,4%. Certains analystes craignaient un T4 2008 très dégradé et des perspectives prudentes. A propos de perspectives justement, le groupe explique que le contexte économique incertain le conduit à faire preuve de "pragmatisme et de réactivité" et à afficher, en ce début d'année, un objectif de chiffre d'affaires 2009 de 31,7 Milliards d'Euros, ce qui correspond à une baisse de 3%. Bouygues a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 32,713 MdsE pour un résultat opérationnel courant de 2,23 MdsE (+3%) et un résultat net de 1,5 MdsE (+9%). Alstom en profite pour s'envoler de 11,5%!
* Neopost reprend 6,2%, le groupe a réalisé 245,2 Millions d'Euros de chiffre d'affaires au quatrième trimestre de son exercice clos fin janvier, en hausse de 9,2% sur un an. Sur l'ensemble de l'exercice, le premier fournisseur européen de solutions de traitement du courrier affiche un chiffre d'affaires de 918 ME, en hausse de 6,1% à taux de change constants, soit juste en ligne avec ses prévisions. Neopost confirme une amélioration de 50 points de base de sa marge opérationnelle courante par rapport au niveau de 25,2% en 2007 mais n'anticipe qu'une légère croissance de son chiffre d'affaires cette année.
* France Telecom gagne 2,8%. Le bénéfice net 2008 a crû de 13,6% à 5,2 Milliards d'Euros, contre 4,6 MdsE en 2007 sur une base comparable. En données publiées, il ressort toutefois à 4,1 MdsE contre 6,3 MdsE un an avant. Le chiffre d'affaires a progressé de 2,9% en base comparable à 53,5 MdsE. L'opérateur a enregistré une baisse de son ratio dette nette sur marge brute opérationnelle à 1,85, avec une dette qui a reculé de 2,1 MdsE à 35,9 MdsE et une MBO en hausse de 2,8% en comparable à 19,4 MdsE. Les objectifs du plan NExT ont été atteints, indique l'entreprise, qui versera 1,40 Euro de dividende au titre de 2008, dont 0,60 Euro ont déjà été distribués. Le rendement ressort ainsi à 8%.
VALEURS EN BAISSE
* Sperian Protection chute de 20,9%. Le groupe a concédé ce matin que l'exercice qui a démarré sera encore difficile et, sans pour autant donner de prévisions précises, a fait part de deux scenarii marqués par des décroissances organiques de -5% ou -15%. Plusieurs analystes ont révisé en baisse leurs projections et leurs objectifs ou leurs recommandations sur le dossier. En 2008 la société a enregistré un chiffre d'affaires en repli léger à 750,88 Millions d'Euros (+3,3% à change constant), et un résultat opérationnel courant de 101,5 ME, en baisse de 10 ME par rapport à 2007, qui matérialise une marge de 13,5% contre 14,7% un an avant.
* Carrefour rate le rebond en cédant 2,6%. Le titre enregistre sa troisième séance de baisse consécutive.
* Crédit Agricole recule de 1,4%. Le bénéfice net part du groupe 2008 a atteint 1,024 Milliard d'Euros, contre 4,04 MdsE un an avant. Le Produit Net Bancaire a reculé de 4,8% à 15,95 MdsE, pour un Résultat Brut d'Exploitation en retrait de 18% à 3,32 MdE. Le coût du risque a plus que doublé à 3,16 MdsE. Au 4ème trimestre, la perte nette de la banque ressort à -309 ME, plus importante que les -19 ME envisagés par les analystes. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale du 19 mai 2009 un dividende de 0,45 Euro par action (contre 1,20 Euro en 2007), payable en titres ou en numéraire.
* STMicroelectronics perd 0,9% ce qui marque sa quatrième séance de suite dans le rouge.
* L'Oréal abandonne 0,6%. L'Oréal a signé en début d'après-midi un nouveau plus bas depuis la fin de l'année 1998 à 48,10 Euros, sur une baisse de plus de 2%. Le titre fait partie des nombreuses valeurs du CAC40 qui ont enfoncé des planchers de plus de 10 ans ces derniers jours, à la faveur de la glissade des indices. Sur les 21 analystes qui se sont prononcés depuis 1 mois, 4 seulement ont une opinion positive, 8 sont neutres et 9 négatifs.
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