(AOF / Funds) - Edmond de Rothschild Asset Management estime que le meilleur moyen de bénéficier de la hausse de l'or est d'investir dans les sociétés aurifères. Il s'attend à ce qu'elles surperforment l'or physique pour trois raisons. La première a trait au levier opérationnel naturel d'une entreprise qui fait que l'augmentation de résultat est supérieure à celle du cours de la matière première produite. Certaines sociétés parviennent en outre à augmenter leur production et s'exposent à un effet volume en plus du simple effet prix. Deuxièmement, le gestionnaire d'actifs évoque la dimension spéculative de ces sociétés. " Dans un environnement où la croissance est difficile, les opérations de fusions/acquisitions ne peuvent que se multiplier ", explique-t-il. Enfin, Edmond de Rothschild AM juge faibles les valorisations des sociétés aurifères cotées en bourse par rapport au cours même de l'or.