(AOF / Funds) - Les inquiétudes sur la situation économique de la zone euro, dues au caractère supposé insuffisant des politiques de stimulation, semblent "infondées" aux analystes de Natixis. Si, dans l'absolu, le stimulus européen est moins important en zone euro qu'aux Etats-Unis, la taille du choc est aussi plus forte aux Etats-Unis, observe Patrick Artus. Ce choc a plusieurs composantes : le besoin de réduction du levier d'endettement des ménages, les pertes pour les banques d'investissements, les pertes pour les banques de détail et le freinage des exportations avec le recul du commerce mondial. En regroupant l'ensemble de ces composantes, Natixis estime que le choc est "trois fois plus important" aux Etats-Unis que dans la zone euro.