Le chiffre d'affaires consolidé de Lagardère s'établit au 31 décembre 2008 à 8.214 ME (contre 8.582 ME en 2007), soit une baisse de - 4,3 % en données brutes équivalant à une augmentation de + 3,1 % à données comparables.
Lagardère Publishing - Très bonne performance sur l'année avec une croissance des ventes de + 4,7 % en données comparables, soit + 1,4 % en données brutes à 2.159 ME. La forte progression des ventes aux Etats-Unis grâce au succès de la saga de Stephenie Meyer et le dynamisme des ventes scolaires en Espagne ainsi que de l'Illustré en France et en Australie expliquent en majeure partie cette performance.
Lagardère Active - Contraction de l'activité sur la seconde moitié de l'année. Les ventes ont augmenté sur l'ensemble de l'exercice 2008 de + 0,4 % en données comparables à 2.111 ME, soit - 7,9 % en données brutes (sortie de la Presse Quotidienne Régionale). Cependant, le chiffre d'affaires s'est contracté sur le second semestre (- 1,6 %), et plus particulièrement au quatrième trimestre en baisse de - 2,3 %.
En Presse, les ventes de magazines ont été en baisse de - 0,3 % à données comparables en 2008, à 1.593 ME. La relativement bonne tenue de la Presse Magazine France a été compensée par une contraction à l'International qui s'est accélérée en fin d'année, surtout en Espagne, en Italie et aux Etats-Unis.
En Radio et Télévision, le chiffre d'affaires a atteint 518 ME progressant de + 2,4 % en données comparables. En France, le redressement de la Radio entamé au troisième trimestre s'est accéléré en fin d'année, contrairement à la situation observée à l'International. Les chaînes TV ont enregistré une croissance sensible grâce à la forte progression des recettes publicitaires sur la TNT.
Les activités numériques ont atteint 6,2 % des ventes de Lagardère Active en 2008, contre 3,1 % en 2007.
Lagardère Services - Bonne performance sur l'année avec une croissance des ventes de + 4,8 % en données comparables, soit - 5,9 % en données brutes à 3.500 ME (cession de Virgin Stores). Les activités de détail (66,3 % du chiffre d'affaires 2008) ont cru de + 6,9 % à données comparables en raison de la bonne performance d'Aélia, de l'Europe de l'Est -hors Hongrie- ainsi que de l'Asie-Pacifique, tandis que les activités de distribution ont progressé de + 0,9 % seulement sur l'année, malgré les bonnes performances de la Suisse et de Curtis aux Etats-Unis.
Lagardère Sports - Légère croissance en 2008 avec une hausse des ventes de + 1,0 % en données brutes, à 444 ME. En dépit d'une bonne année, le chiffre d'affaires a baissé de - 5,2 % à données comparables, en raison notamment des effets d'un calendrier de matches de qualification de la Coupe du Monde moins favorable que celui de l'Euro fin 2007. Il faut noter que WSG a été consolidé par mise en équivalence compte tenu des droits participatifs conférés aux actionnaires minoritaires par le pacte en vigueur en 2008.
En 2008, le groupe Lagardère a généré un résultat opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop) de 647 ME, contre 636 ME en 2007, soit une hausse de + 1,9 %.
Le pôle Média dont le Résop s'est élevé à 657 ME en 2008 affiche une progression de + 3,3 %. En rétablissant une parité Euro/Dollar de 1,50 (critères retenus pour l'objectif 2008), la progression aurait été de + 3,1 %. On peut noter que les variations de change ont eu un impact négatif de près de 16,0 ME sur le Résop Média 2008 qui serait donc en croissance de + 5,8 % à changes constants.
Lagardère Publishing a enregistré une très bonne performance avec une croissance de près de + 7,0 % à périmètre et changes constants de son Résop qui s'est établi à 246 ME. Le rythme de progression courant est plus limité (+ 2,9 %) en raison d'un impact change négatif. L'évolution défavorable de la parité Euro/Dollar, et surtout Euro/Livre sterling, a eu un impact négatif de - 11,3 ME en 2008 par rapport à l'année précédente. La marge opérationnelle s'améliore encore pour atteindre + 11,4 %. Cette progression a découlé de la très forte croissance du résultat d'Hachette Book Group aux Etats-Unis, associée à une hausse en Espagne et chez Larousse qui a plus que compensé la baisse observée en Littérature en France ainsi que pour les Fascicules.
Lagardère Active a enregistré une baisse de - 2,1 % de son Résop à 209 ME compte tenu d'un second semestre 2008 difficile et caractérisé par une baisse à deux chiffres de son Résop. La marge d'exploitation s'établit néanmoins à + 9,9 % contre + 9,3 % en 2007.
L'activité Presse a enregistré une baisse de son Résop 2008 de - 16,3 % à 114 ME, faisant ressortir une réduction de sa marge opérationnelle de + 7,7 % à + 7,2 %. Malgré une relative résistance en France et surtout une forte progression dans les pays émergents (Chine et Russie), la dégradation des performances du Groupe aux Etats-Unis et en Espagne explique en majeure partie cette évolution défavorable.
Le Résop de l'activité Audiovisuel a cru de + 23,0 % à 95 ME. La croissance soutenue de la TV et une reprise de provision découlant du règlement d'un litige mettant en cause une de nos sociétés de production ont favorisé cette hausse. A l'International, la progression de la contribution de la Radio a été sensible, contrairement à la situation en France, compte tenu des frais liés au lancement de la nouvelle marque Virgin Radio et au renouvellement de la grille de programmes d'Europe 1 dont l'impact favorable sur l'audience a été perceptible fin 2008.
Le Résop de Lagardère Services a atteint + 127 ME, en hausse de + 9,0 % par rapport à 2007. La marge opérationnelle est passée de + 3,1 % à + 3,6 % d'une année sur l'autre, soit une amélioration de plus de 10 points de base à périmètre constant (hors Virgin Stores). Cette évolution a été favorisée par une progression sensible de la contribution des activités de Distribution principalement en Belgique, en Espagne et aux Etats-Unis. Pour les activités de détail, le ralentissement du trafic aérien et le développement de nouveaux points de vente ont pesé sur la progression du Résop 2008.
Le Résop de Lagardère Sports s'est établi à 75 ME en 2008, en hausse de + 12,4 % par rapport à 2007, en ligne avec les objectifs du Groupe. Cette progression a été favorisée par le nombre important d'événements sportifs en 2008 (Euro 2008, Coupe d'Afrique des Nations, matches de qualification Coupe du Monde 2010).
Le Hors-Pôles affiche un Résop de - 10 ME (à l'équilibre en 2007) en raison de la non-récurrence d'un profit lié à la résolution d'un litige passé concernant l'ancienne activité Transport de Matra et de la baisse des redevances Médias et EADS.
Les éléments non récurrents / non opérationnels atteignent - 68 ME en 2008, contre + 211 ME en 2007 et se décomposent de la façon suivante :
- 339 ME de pertes de valeur sur écarts d'acquisition et immobilisations incorporelles des sociétés intégrées, dont - 248 ME concernent la Presse Magazine aux Etats-Unis et découlent de la baisse des prévisions de croissance de cette activité du fait de la récession en cours.
- 90 ME de pertes de valeur sur les titres mis en équivalence de Marie Claire.
- 40 ME de coûts de restructuration, dont - 31 ME chez Lagardère Active.
- 70 ME d'amortissements des actifs incorporels liés aux acquisitions (essentiellement Sportfive et Canal + France).
+ 471 ME de plus-values de cession, dont + 466 ME proviennent de la cession de 2,5 % du capital d'EADS.
La contribution des sociétés mises en équivalence s'est élevée à + 246 ME, contre + 20 ME à fin décembre 2007. Cette forte hausse résulte principalement de l'augmentation de la contribution d'EADS qui est passée de - 44 ME en 2007 à + 171 ME en 2008.
Hors EADS, le résultat des sociétés mises en équivalence s'établit à + 75 ME, contre + 64 ME en 2007. Cette progression s'explique en majeure partie par l'augmentation de la contribution de Canal + France.
Le Résultat avant charges financières et impôts est en baisse de - 4,8 % à 825 ME.
Les charges financières nettes consolidées en 2008 atteignent - 176 ME, contre - 204 ME en 2007 compte tenu :
d'une diminution de - 76 ME des charges financières nettes supportées au titre des ORAPA EADS.
d'une hausse de + 48 ME des frais financiers nets découlant d'une augmentation de la dette financière nette moyenne liée aux acquisitions réalisées en 2008 (484 ME dont Doctissimo, les minoritaires de Lagardère Active TV ou encore WSG), ainsi qu'à des rachats d'actions propres (102 ME) et à la distribution de dividendes (202 ME).
Le Résultat avant impôts est en baisse de - 2,1 % à 649 ME.
Le montant des impôts atteint - 22 ME, à comparer à - 99 ME en 2007. Alors que le résultat avant impôts est en baisse de seulement - 2,1 % à 649 ME, la baisse de l'impôt découle principalement de la reprise de provisions pour impôts différés consécutive à la dépréciation de certains actifs aux Etats-Unis.
La part des minoritaires dans le résultat net s'est élevée à + 34 ME (contre + 30 ME en 2007).
Compte tenu de l'ensemble de ces éléments, le résultat net consolidé part du groupe a atteint 593 ME contre 534 ME à fin décembre 2007, soit une hausse de + 11,1 %. Le résultat net - part du Groupe par action est en hausse de + 14,6 %, compte tenu d'une légère baisse du nombre de titres en circulation.
Le résultat net - part du groupe ajusté dont le calcul est détaillé ci-après s'élève en 2008 à + 358 ME, soit en légère baisse par rapport à 2007 (+ 361 ME). Par action, et donc après prise en compte du plein impact des rachats d'actions, il s'élève à 2,78 E (contre 2,72 E en 2007), soit une hausse de + 2,2 %.
La somme des flux opérationnels et des flux nets d'investissements s'améliore, passant de - 56 ME en 2007 à + 275 ME en 2008.
Les flux opérationnels se sont élevés à + 198 ME en 2008, après prise en compte de plusieurs facteurs négatifs :
La dégradation des performances opérationnelles de Lagardère Active a eu un impact défavorable, de même que les charges de restructurations associées au plan Active 2009.
L'accroissement de 141 ME du BFR sur l'ensemble de l'année a également pesé sur l'évolution des flux opérationnels. La dégradation de l'environnement économique fin 2008 a entraîné l'accroissement des délais de paiements pour certains clients et plus marginalement des stocks en fin d'année.
Enfin, le montant de l'impôt décaissé s'est accru du fait de la hausse des résultats constatés en dehors de l'intégration fiscale française. Les charges financières nettes décaissées sont, en revanche, restées quasiment stables.
Les flux nets d'investissements corporels et financiers ont été positifs de + 77 ME en 2008 :
Les investissements corporels et incorporels nets de cessions ont atteint - 191 ME, niveau proche de celui observé en 2007.
Les investissements financiers se sont établis à - 484 ME. Ils comprennent entre autres cette année les acquisitions de Doctissimo (- 140 ME), les minoritaires de Lagardère Active TV (- 61 ME) ou encore WSG (- 79 ME).
Ces investissements sont plus que compensés par les produits des cessions qui intègrent pour l'essentiel l'impact de la vente des titres EADS à hauteur de + 664 ME.
Au 31 décembre 2008, l'endettement financier net s'élève à 2.619 ME, contre 2.570 ME fin 2007, malgré des flux opérationnels et d'investissements positifs de + 275 ME et compte tenu de l'impact :
des rachats de titres d'autocontrôle sur la période (- 102 ME).
du versement de dividendes (- 202 ME).
des ajustements augmentant la valeur de la dette financière (- 101 ME) et qui correspondent à la variation de la valeur de produits dérivés de couverture, sans incidences sur les flux de trésorerie.
Le ratio de dette financière nette / fonds propres est passé de 55,2 % à 58,9 %, niveau illustrant la solidité de la structure de bilan de Lagardère SCA.
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