(AOF / Funds) - Barclays Capital estime que les marchés américains ont sans doute atteint leur point bas au premier trimestre, mais prévient que le potentiel de hausse du récent rally est désormais limité. Il anticipe un indice S&P à 757 points à la fin décembre, en repli de 16%. " Depuis 1870, le rendement moyen sur six mois après les points bas des marchés actions qui devancent la reprise économique et des résultats s'est élevé 19% ", explique le stratège. Il attend à une hausse durable plus tard cette année. A l'heure actuelle, il estime que les conditions économiques ne sont pas encore suffisamment stabilisées pour qu'une telle reprise ait lieu. Les résultats des sociétés ayant reculé plus rapidement qu'attendu au quatrième trimestre 2008, le stratège a réduit de 46 à 41 dollars sa prévision de bénéfice par action pour l'indice S&P 500 pour 2009. Il s'attend à une poursuite du recul des résultats jusqu'au troisième trimestre. Barclays Capital prévoit un redressement mesuré des résultats au cours des années suivantes, avec un bénéfice qui atteindrait 46 dollars par action pour le S&P en 2010.