Investir en Value avec Tocqueville Value Europe
Le fonds Tocqueville value Europe (code ISIN FR0007371562) est géré par Malcom White depuis avril 2003, ainsi que par Sébastien Lemonnier. L'approche « Value » permet de bénéficier du potentiel de valorisation qu'offrent les valeurs décotées. Le fonds privilégie le « stock-picking » en adoptant une attitude contrariante pour éviter les phénomènes de mode et recherche une décorrélation vis-à-vis des indices. Les gérants investissent dans les petites, moyennes et grandes entreprises européennes. Ils recherchent celles qui présentent une décote importante par rapport à leur valeur intrinsèque et qui ont une capacité à verser des dividendes importants et récurrents. Ils ont par exemple investi dans PENDRAGON, n°1 britannique dans la concession automobile, qui présente un cash flow régulier dans un secteur faiblement valorisé.
Pierre Louis Forlini
Ils sélectionnent également des valeurs oubliées ou en situation de retournement (anticipation du redressement de la rentabilité et/ou le rebond des résultats) comme Carillon société britannique du secteur de la construction. Celle-ci devrait bénéficier d'une amélioration de sa notation par les analystes. Enfin, ils s'intéressent aux valeurs « Situations spéciales », susceptibles de voir la composition de leur capital modifiée par une opération financière, telles que AXFOOD, n°3 de la distribution alimentaire en Suède. Ce fonds affiche une performance depuis le début de l'année de 15% au 10/11/2006 et est éligible PEA.
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