Le titre Ingenico cède environ 4% ce matin autour des 13 Euros après une publication des venets du premier trimestre légèrement décevante. Comme l'avait prévenu le groupe, le premier trimestre 2009 a été "faible" mais le recul du chiffre d'affaires est un peu plu prononcé que ne l'anticipaient les analystes et les prévisions annuelles ont été resserrées vers le bas.
Les ventes trimestrielles d'Ingenico se sont élevées à 142 ME et ont reculé de 18% par rapport au premier trimestre 2008 sur une base proforma. Le groupe explique notamment cette baisse par un impact négatif, estimé à 7 ME, lié aux redondances commerciales issues de la fusion des activités de Sagem Monetel et d'Ingenico. Cette baisse s'explique aussi par un impact négatif du change de 6,5 ME, l'impact de la revalorisation du dollar américain ayant été plus que compensé par la dépréciation des autres devises. A taux de change constant et après neutralisation des redondances commerciales, la baisse pro forma est de 14%.
Ingenico anticipe un rebond séquentiel de l'activité au second trimestre 2009, de 20% à 25% par rapport au premier trimestre. En dépit de la conjoncture adverse qui peut ralentir des décisions à caractère stratégique de la part de ses clients, le groupe considère qu'il devrait parvenir à signer d'ici à la fin de l'année un certain nombre de contrats globaux fondés sur son approche " beyond payment".
Compte tenu de ces éléments, Ingenico a ajusté son objectif de chiffre d'affaires pro forma à stable, voire en légère progression sur l'ensemble de l'exercice par rapport à 2008. La direction continue, par ailleurs, à mettre la priorité sur la préservation de la trésorerie. Tout en poursuivant les investissements requis par la nouvelle génération de terminaux et par l'offre de services "beyond payment", Ingenico met en oeuvre un plan d'économies afin de préserver sa rentabilité et sécuriser une marge opérationnelle ajustée d'au moins 12,5% (le niveau réalisé en 2008).
A noter que l'objectif précédent était de dégager une marge 2009 comprise entre 12,5% et 13,5% pour un chiffre d'affaires proforma au minimum stable et pouvant croître jusqu'à 5%.
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