(AOF / Funds) - BNP Paribas Investment Partners continue de privilégier une approche "deep value" sur les marchés émergents. "Selon nous, les investisseurs vont privilégier les sociétés faiblement valorisées disposant d'importantes réserves de trésorerie", détaille le gestionnaire. Selon lui, la récente reprise n'a pas comblé l'écart de valorisation entre les secteurs défensifs, comme la santé ou les biens de consommation de base, et ceux plus cycliques tels l'énergie ou les matériaux. Ce dernier segment est privilégié par BNPP IM. De même, les établissements financiers de la plupart des marchés émergents, à l'exception de l'Europe de l'Est, sont attractifs selon lui. Leurs valorisations intègrent déjà une forte hausse des prêts improductifs, avance-t-il. Les experts de BNP Paribas IP n'excluent toutefois pas que le rebond de mars ne soit suivi d'une consolidation. Néanmoins, ils jugent que le potentiel d'appréciation à moyen terme demeure important et estiment que tout recul du marché serait l'occasion d'investir à des cours et des niveaux de valorisation plus faibles.