(AOF / Funds) - UBS s'attend à la poursuite du rally des marchés actions. Selon lui, les anticipations des investisseurs sont peu élevées et peuvent facilement être dépassées. Par ailleurs, les actions sont soutenues la rotation en dehors du cash et des obligations. La banque estime que le récent rebond est justifié pour plusieurs raisons. D'une part, la situation économique s'est stabilisée dans certains pays alors qu'à la mi-trimestre les investisseurs étaient confrontés à la perspective d'un effondrement économique mondial et à la déflation. Les mesures de relance et de soutien au secteur financier offrent par ailleurs un soutien. Pour autant, UBS souligne l'absence des fondamentaux qui permettraient un redressement vigoureux et durable des marchés actions. La croissance de l'économie et des résultats devrait ainsi rester molle pendant une période prolongée. En outre, même si les valorisations ne sont pas élevées, une hausse des indices nourrie par l'augmentation des multiples de valorisation exige plus de confiance dans la progression future des résultats. Ce qu'il juge peu vraisemblable à la suite de la crise financière. La banque précise qu'elle va observer de près les marchés car elle anticipe éventuellement une consolidation et une évolution dans un canal horizontal.