Selon le sondage Merrill Lynch des gestionnaires de fonds pour le mois de mai, la spéculation à la hausse dans les marchés mondiaux a atteint de nouveaux sommets, avec 7 investisseurs sur 10 prédisant que l'économie mondiale va s'améliorer dans les douze prochains mois.
En moyenne, les avoirs liquides ont baissé de 4,9% au mois d'avril à 4,3%. Les actions, tout en restant sous-pondérées, sont plus populaires, en particulier dans les secteurs cycliques qui sont sensés offrir la meilleure performance en période de reprise. En ce qui concerne les obligations, les investisseurs sont passés pour la première fois depuis le mois d'août dernier dans une position sous-pondérée nette.
De nombreux investisseurs se précipitent vers les marchés émergents, l'optimisme des investisseurs en ce qui concerne l'économie chinoise étant à son niveau le plus élevé depuis six ans.
Le sentiment envers l'économie mondiale a effectué un revirement complet depuis les jours sombres d'octobre 2008, quand 60% des investisseurs anticipaient une aggravation de la conjoncture. Dans le sondage du mois de mai, 57% des personnes interrogées pensent que l'économie va s'améliorer dans les 12 prochains mois, une augmentation de 26% par rapport à avril.
C'est en Europe que ce revirement a été le plus prononcé. Selon 35% des personnes interrogées lors du sondage régional des gestionnaires de fonds, l'économie européenne devrait s'améliorer dans l'année à venir. Il s'agit d'un changement évident par rapport au mois d'avril, lorsque 26% des personnes interrogées prévoyaient une aggravation de la situation.
Les investisseurs spéculent soudainement à la hausse sur les bénéfices des entreprises avec 18% convaincus que les perspectives pour des bénéfices mondiaux s'amélioreront au cours des 12 prochains mois.
Cela constitue un important virage par rapport au mois d'avril lorsque 12% anticipaient des bénéfices à la baisse.
Le goût soutenu pour les actions se concentre sur les marchés émergents. Près de 46% des investisseurs ont surpondéré les actions des marchés émergents, soit une augmentation par rapport aux 26% d'avril. Les spéculations à la hausse concernant le marché chinois ont atteint leur niveau le plus élevé depuis que le sondage a commencé à suivre la Chine en 2003. Près de 61% des personnes interrogées pensent que son économie s'améliorera. En novembre, 87% des personnes interrogées pensaient que l'économie chinoise allait s'affaiblir.
La tendance à l'abandon des investissements défensifs en faveur de titres cycliques continue. Pour la première fois depuis le début 2005, les personnes interrogées (2%) ont sous-pondéré leur secteur préféré en période de récession, à savoir les produits pharmaceutiques, par rapport à 21% de surpondération au mois d'avril. Les investisseurs ont aussi réduit leurs investissements dans les produits de première nécessité, les télécommunications et les entreprises de service public en faveur de l'énergie, des matériaux et des produits industriels. Ils ont continué d'augmenter les allocations aux banques, en réduisant la position sous-pondérée nette du secteur à son niveau le plus bas depuis le mois de juin 2007.
Cependant, en contrepoids à l'optimisme renaissant, les responsables d'allocation d'actifs n'ont pas encore complètement adopté les titres. Près de 6% des responsables d'allocation d'actifs restent en position sous-pondérée sur les actions au niveau mondial, avec des positions nettement sous-pondérées au Japon, dans la zone euro et au Royaume Uni.
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