(AOF) - Alcan a conclu avec la société énergétique sud-africaine ESKOM Holdings Limited un accord d'approvisionnement à long terme. Le géant de l'aluminium achètera un volume d'électricité pouvant atteindre 1 355 megawatts destiné à son projet d'usine d'électrolyse COEGA d'une capacité de 720 000 tonnes, dont le coût total est estimé à 2,7 milliards de dollars américains. Cet accord d'approvisionnement sur 25 ans devrait prendre effet en 2010. Alcan s'apprête à entamer les discussions avec ses partenaires potentiels et lancera un processus visant à sélectionner la firme d'ingénierie, d'approvisionnement et de gestion de construction qui réalisera la conception technique initiale détaillée. Pour reproduire le modèle d'affaires fructueux déployé à Sohar Aluminium (Oman), Alcan compte conserver entre 25 et 40% des parts du projet et trouver des partenaires pour assumer la tranche restante. Le financement du projet devrait représenter autour de 60% de l'investissement total requis. La construction devrait commencer en 2008. (AOF)
Le groupe canadien Alcan est une société d'envergure mondiale spécialisée dans les secteurs de l'aluminium et de l'emballage, ainsi que du recyclage de l'aluminium. Les services de l'entreprise s'adressent aux marchés de l'automobile et du transport en commun, de la tôle d'aluminium pour canettes à boisson, ainsi que des emballages souples et des emballages de spécialité pour les industries mondiales de l'alimentation, des produits pharmaceutiques et des soins personnels. Le rachat du français Pechiney fin 2003 a abouti à la création d'un géant mondial au chiffre d'affaires de plus de 20 milliards de dollars.
Les points forts de la valeur
- La grande fusion entre Alcan, Algroup (en 2000) et Pechiney (en 2003) a hissé le nouveau groupe au deuxième rang des producteurs occidentaux d'aluminium, juste derrière l'américain Alcoa. - A 400 millions de dollaers, le nouveau groupe a dépassé l'objectif de 360 millions de dollars de synergies en base annuelle à la fin de l'exercice 2005. - En rachetant Pechiney, Alcan s'est approprié le savoir-faire technologique du groupe français, dont la technique d'électrolyse notamment est reconnue comme l'une des plus performantes dans le monde. - Alcan est en outre désormais le numéro un mondial de l'emballage.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe souffre de l'augmentation du prix de l'énergie et des matières premières, notamment les dérivées comme les résines plastiques utilisées dans l'emballage. - L'ensemble des fabricants d'emballages est confronté à des prix qui diminuent en raison de surcapacités et des coûts qui grimpent à cause de l'envolée des matières premières. Or il n'est pas toujours possible de répercuter toute cette hausse auprès des clients. Alcan, comme ses concurrents, veut donc regrouper ses fabrications sur un nombre restreint de sites, les plus compétitifs. - Alors que la plupart des coûts de production sont en euros et que l'aluminium est toujours facturé en dollar, le raffermissement de la monnaie européenne par rapport à la monnaie américaine ampute le résultat d'exploitation de la société. Notons par ailleurs que le groupe réalise environ un tiers de ses ventes aux Etats-Unis.
- Valeur très cyclique, Alcan est sensible à l'évolution de la conjoncture économique et de ses principaux débouchés. - Le groupe est également sensible à l'évolution du prix des matières premières (alumine notamment) et à celui de l'énergie. Enfin, le cours du titre est corrélé au cours de l'aluminium. - A surveiller également le niveau du dollar; monnaie de facturation de l'aluminium.